北交所市场点评：震荡调整 题材轮动

　　行情回顾：1）指数层面：6 月5 日北证A 股成交金额达267.7 亿元，较上一交易日上涨22.1 亿元，指数收跌0.3%。2）个股层面：当日北交所266家公司中110 家上涨，6 家平盘，150 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：

    　　路桥信息（30.0%）、并行科技（12.8%）、派诺科技（11.6%）、则成电子（9.7%）、夜光明（7.9%）；跌幅前五的个股分别为：康比特（-6.6%）、德源药业（-6.5%）、一致魔芋（-6.4%）、美之高（-6.0%）、华光源海（-5.7%）。

    　　新闻汇总：证监会最新发声！事关加强中小投资者保护、支持优质未盈利科技企业上市：证监会首席律师程合红表示将制定《关于进一步加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，以提升投资者保护水平；将优质企业科创债纳入基准做市品种，并支持人工智能、数据中心等新型基础设施项目发行REITs。

    　　重要公告：1）秋乐种业：持股 5% 以上股东河南农投产业投资有限公司持有公司股份 10,273,836 股，持股比例 6.2190%，本次为拟减持股份的预披露公告，股份来源为上市前取得及后续增持；2）科隆新材：减持主体包括宁波合恩伟业创业投资合伙企业（有限合伙）和新余秉鸿创业投资管理中心（有限合伙）拟进行减持，股份来源为北交所上市前取得，本次为减持股份结果公告；3）中科美菱：公司及下属子公司拟使用自有闲置资金最高不超过 2 亿元人民币（额度可滚动使用）进行银行理财产品投资，投资期限为自 2024 年第二次临时股东大会审议通过之日起一年内有效；4）阿为特：

    　　公司（含全资子公司）拟使用额度不超过人民币 4,000 万元的闲置募集资金进行现金管理，额度内资金可循环滚动使用，投资期限最长不超过 12 个月。

    　　投资建议：当日北交所呈现“指数弱势、结构活跃”特征，科技主线成为资金避风港，而消费医药板块出现调整。市场核心驱动力来自两方面：一是政策端对算力、智能电网等新兴产业的持续加码；二是金融创新题材（如稳定币）的事件催化。流动性方面，成交额环比增长9%至267.7 亿元，短线资金博弈升温，但增量规模尚未突破前期高点。当前需把握三大矛盾：科技赛道高景气与估值透支的平衡、政策预期差挖掘、流动性边际变化的敏感度。

    　　建议采取“攻守兼备”策略：进攻端聚焦政策确定性强的无人驾驶、算力、具身智能、核聚变等题材，利用波动逢低布局；防守端筛选订单可见度高、估值低于行业均值的制造业标的。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险

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