传媒行业周报：模型与应用再升级 新游表现亮眼 继续布局AI、IP
DeepSeek-R1 再升级，社交/出版/电商等领域AI 应用不断推新，继续布局AI
5 月29 日，新版DeepSeek-R1 正式开源，在LiveCodeBench 基准上，其性能与OpenAI o3-mini（High）和o4-mini（Medium）相当，并超越了Gemini 2.5 Flash，升级的核心亮点在于可进行深度推理、推理速度更快、文本生成优化更自然且格式更佳，以及支持长时思考。另外，垂直领域AI 应用继续迭代推新，5 月22-26日举行的深圳文博会上，盛天网络旗下AI 音乐社交产品“给麦”App 新版本吸引了大量专业观众、音乐爱好者与行业合作伙伴的深度关注与体验，其功能包含AI 原声生成、图片写歌及新上线的AI 虚拟人播客等；5 月28 日，果麦文化AI出版平台自“AI 校对王”之后的第二个增强系统模块“AI 选题系统”正式上线，深度融合行业经验、数据积累以及AI 模型能力，或为编辑的选题策划带来进一步降本提效，同日，值得买科技在AI 进展线上分享会上发布了“火眼”AIUC引擎、以AI 为驱动的用户兴趣消费指南产品“什么值得买”GEN2，帮助用户实现购物流程一站式管理、提升决策效率与消费体验的购物Agent“张大妈”，及面向行业生态的AI 底层基础设施“海纳”MCP Server。我们认为，大模型能力的持续升级与开源，叠加垂直领域Agent 等AI 应用产品的迭代推新，将助力AI 应用商业化空间不断打开，并拉动推理算力需求，建议继续布局AI。1、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零；2、AI 虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、网易云音乐、奥飞娱乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；3、AI 动漫/影视/短剧：重点推荐上海电影，受益标的包括中文在线、华策影视、掌阅科技；4、AI 电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括美图公司、蓝色光标、易点天下；5、AI 教育/出版：受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；6、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。
《暴吵萌厨》《杖剑传说》表现亮眼，继续聚焦新游上线及IP 新品发布
由友谊时光研发的欢乐厨房派对手游《暴吵萌厨》自5 月28 日上线以来表现亮眼，七麦数据显示，截至6 月2 日17：00 连续6 日排名iPhone 游戏免费榜第1及总榜前6，Taptap 下载量和关注数均超过百万，评分7.5，而此前全网预约量达800 万，游戏上线后与旺仔小馒头等知名品牌开展联动，6 月1 日开启全新赛季“人间烟火”，随活动推进及暑期旺季临近，下载量及流水或进一步增长；由吉比特自研自发的异世界冒险手游《杖剑传说》于5 月29 日上线后排名iPhone游戏免费榜前6，畅销榜排名已提升至14；由心动公司研发的策略回合制RPG手游《伊瑟》国际服将于6 月5 日正式上线。此外，随暑期临近，新游上线、新影片定档、IP 潮玩新品发布及线下展会或进入高峰期，建议继续关注IP 内容及衍生品上新给相关公司带来的业绩弹性。游戏板块继续重点推荐心动公司、恺英网络、吉比特、网易-S、完美世界、神州泰岳，受益标的包括友谊时光、巨人网络；电影板块重点推荐上海电影；IP 潮玩继续推荐布鲁可、奥飞娱乐，受益标的包括万达电影、创源股份、奥雅股份、京基智农、量子之歌。
风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水、电影票房、IP 潮玩销量低于预期。
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