投资银行业与经纪业行业周报：当前还有哪些值得重视的红马？

　　核心观点

    　　二季度至今政策端与市场交投趋势稳中向好，展望后续，业绩基数有所上移，政策端维持平稳，在此环境下，我们认为优质的非银行业红马当前仍有较高的配置性价比。从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。

    　　此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。

    　　核心数据跟踪

    　　行业：本周非银金融指数0.2%，相对沪深300 的超额收益为1.3%，行业排名靠后（16/31）；年初至今非银金融指数-7.2%，相对沪深300 的超额收益为-4.8%，行业排名靠后（29/31）。

    　　本周非银板块整体表现较强。

    　　市场：市场热度有所回落，两市日均成交额10,939.05 亿元，环比-6.77%，日均换手率1.39%，环比-9.94BP；杠杆资金规模回升，两融余额1.81 万亿元，环比+0.02%；股指债指均下跌，本周万得全A 下跌0.02%，中债总全价指数下跌0.1%；长端利率有所上行，10 年期国债收益率-4.96BP 至1.6712%。

    　　重点行业新闻&公司公告

    　　新闻：上交所与中证指数公司于2025 年5 月30 日公布优化上证380 指数编制方案，并发布上证580 指数。

    　　公司公告：招商证券聘任张兴、王冶鉴为副总裁；截至2025 年5 月30 日，法巴租赁通过集中竞价方式累计减持江苏金租股份3030 万股，占公司总股本的0.52%。

    　　风险提示

    　　1、权益市场大幅回调；

    　　2、监管政策收紧。

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