铜价等期货品种震荡，市场关注多因素影响
【贵金属】
隔夜贵金属震荡。近期市场风险偏好修复给金价带来一定压力，但白银受益于商品的反弹向上突破刷新2012年以来新高。随着关税暂缓三个月截止期的临近，特朗普关税政策将继续主导市场，俄乌等地缘局势持续紧张，金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路，白银破位后打开上方空间。今日关注中美贸易谈判相关消息和美国CPI数据。
【铜】
隔夜铜价收低，市场对高位铜价美国物流转移而继续追高持谨慎态度。国内消费逐渐转为淡季特点。前期空头择机换月，7.95万以上考虑止损，建议关注美铜波动。铜价走势受多因素影响，投资者需密切关注市场动态。
【铝】
隔夜沪铝窄幅波动。周一铝锭社库较上周四去库2.7万吨，铝棒持平。铝市维持低库存现实，需求面临季节性转淡和出口前置后的考验，关注现货反馈边际变化。沪铝暂时震荡在前期缺口20300元存在阻力，逢高偏空参与。
【氧化铝】
近期氧化铝现货鲜有成交消息，现货指数持稳在3300元附近。行业利润修复后供应弹性较大，国内运行产能回到9000万吨以上，过剩压力下期货延续弱势维持反弹偏空参与。几内亚矿石在75美元暂稳对应山西成本在3000元附近，期货贴水较大不宜追空。
【铸造铝合金】
隔夜铸造铝合金波动极小，月差结构与沪铝保持一致，保太ADC12报价稳在19400元。短期跟随沪铝震荡为主，淡季阶段与沪铝价差仍有走低可能，后续关注买AD空AL机会。
【锌】
SMM调研6月冶炼厂产出环比预增4万吨，消费前置叠加传统淡季，需求延续疲弱，SMM0#锌均价日跌430元/吨至22160元/吨，对近月盘面实时升水下降至50元/吨。空头增仓力度较昨日明显放缓，沉淀资金处近年高位区间，另外，鉴于TC整体仍偏低，冶炼完全成本端对价格仍有支撑，前期高位空单考虑2.15万元/吨附近阶段性止盈，大方向上维持反弹空配看法。
【铅】
废电瓶价格居高不下，环保督察影响下，部分再生铅炼厂顺势减产，支撑铅价缓步上行。SMM1#铅均价涨100元至16625元/吨，对近月盘面实时贴水195元/吨，再生精铅跟涨，精废价差25元/吨。下游企业刚需慎采，散单成交清淡。成本和消费博弈持续，1.65-1.7万元/吨区间震荡看待。
【镍及不锈钢】
沪镍大幅回落，市场交投平淡。现货维持温和升水。菲律宾周内持续降雨，镍矿山装载进度较预期普遍出现推迟。下游NPI价格止跌持稳，但国内NPI冶炼厂仍严重倒挂。高镍铁报价在953元每镍点，低位稍显抗跌。库存来看，镍铁库存增2000吨至3.15万吨，纯镍库存下降2000吨至3.9万吨，不锈钢库存增加1.6万吨至98.3万吨。沪镍反弹，等待空头机会成熟。
【锡】
内外锡价震荡在MA60日均线下方，昨日现锡26.48万，现货对交割月升水990元。佤邦复供形势可能较预期曲折，泰国河流环保禁止缅南锡精矿中转运输，可能加重锡精矿供应紧俏程度。市场预计5、6月国内炼厂锡产量将持续环降。部分空单减仓或远月移仓。
【碳酸锂】
碳酸锂反弹，市场交投一般。市场总体库存增800吨至13.24万吨，下游库存降540吨至4.1万吨，冶炼厂库存增千吨在5.7万吨，中间环节增库存500吨，下游补库和上游去库未能持续，但中间环节表现贸易商心态出现积极变化，现货抄底情绪延续。澳矿最新报价607.5美元，下跌速度有所放缓，矿端抵抗开始显现。中游产量再度抬升，产量环比增7%。技术上看，碳酸锂期价跌势放缓，持仓暗示风险集聚，澳矿跌价速度有所放缓，空头核心动力迟滞，轻仓参与反弹。
【多晶硅】
多晶硅期货减仓收跌，震荡重心继续下移。光伏531政策节点已过，短期分布式需求回落，集中式项目观望为主，组件企业价格提涨后成交较难跟进。6月硅片、电池片排产环比继续收窄，而多晶硅排产则小幅增加，多晶硅库存压力预计小幅提升，同时头部企业存在产能置换计划后的生产成本下移预期。从技术面及宏观情绪传导来看，多晶硅期货短期或震荡偏弱运行。
【工业硅】
工业硅期货减仓上涨，市场成交有所回落。现货方面，供应端周度增量主要由新疆头部企业复产驱动，下游多晶硅与有机硅6月排产环比增长，不过月度供需平衡测算，6月工业硅仍有小幅累库可能。盘面表现上，短线受技术性反弹驱动，叠加宏观情绪波动，现阶段暂难判定阶段性行情完结，仍关注上方M20阻力位置，左侧交易注意仓位，主趋势则看空不变。
（文章来源：国投期货）
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