钢矿铁矿双焦期货市场分析：供需转弱，策略偏空

　　钢矿

　　观点：供需结构转弱，黑色弱势运行

　　上周高炉连续五周减产，电炉开工环比继续回落，短流程亏损幅度扩大，螺纹供应延续下滑，板类产量止增转降，为正常的轧线检修；需求方面，混凝土、水泥发运仍在下滑，建筑需求淡季特征明显；板类需求同步放慢，5月PPI降幅扩大，美国对进口家电加征关税或对我国间接出口造成影响，制造业需求下滑压力较大；板类库存累积，建材库存去化速度偏平。综合来看，本周钢材供需结构继续转弱，预计黑色整体仍以弱势运行为主。策略方面：维持偏空思路，新低注意兑现部分盈利。黑色系期货市场近期走势值得关注。

　　铁矿

　　观点：铁水产量下滑，矿价弱势下跌

　　上周澳巴发运基本持平，到港继续回升，整体供应仍然宽松；需求方面，铁水产量连续五周减产，高炉产量高位下滑；库存来看，港口库存开始累积，钢厂库存小幅增加，疏港量继续下行。综合来看，近期供应转好，需求继续放缓，供需格局整体转弱，六月下旬或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍以弱势运行为主。策略方面：维持做空思路，反弹适量加仓空单，中线持有。铁矿石期货投资需谨慎。

　　焦煤焦炭

　　观点：供应端有所减量，双焦下跌节奏放缓

　　周五夜盘双焦略有反弹。焦炭方面，受环保、检修及出货压力，独立焦企开工下滑，供应端略有收紧。需求方面，钢材表需下滑，铁水略有回落，尚在高位，但基于淡季预期，钢厂继续控制原料到货节奏。焦煤方面，产地因库存压力及井下原因生产受限的矿点数量增加，内蒙地区因环保检查停产煤矿较多，供应有所缩减；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持700车左右。需求方面，下游焦企继续控量采购，焦煤市场成交氛围一般，煤矿库存压力仍明显。综合来看，贸易摩擦反复，市场情绪谨慎；下游需求走弱，双焦供应端缩减带来的基本面改善不明显，但短期或使盘面下跌节奏放缓，预计转为震荡偏弱格局，中长期维持偏空观点。策略方面，空单继续持有。焦煤焦炭期货市场动态需密切留意。

（文章来源：正信期货）

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