贵金属铜镍铝硅锂期货市场动态：伊以冲突影响显著

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡走弱，下跌1.35%至3383.63美元/盎司；现货白银窄幅震荡，大体持平于36.292美元/盎司；金银比降至93.2附近。欧日与美贸易谈判暂无进展，市场更关注伊以冲突。伊朗希望与美以对话，结束敌对状态，愿重返核问题谈判桌，一度使原油和黄金快速下挫。但伊以相互打击未停歇，冲突加剧巩固了黄金避险地位，短期市场关注点将转向地缘政治，继续推动金价走势。白银方面，黄金滞涨仍会带动其他铂族金属补涨，金银比回归预期存在，维系白银逢低买入判断。

　　铜：

　　隔夜LME铜震荡偏强，上涨0.49%至9695美元/吨；SHFE铜主力上涨0.45%至78450元/吨；国内现货进口维系亏损。宏观方面，欧日与美贸易谈判暂无进展，市场更关注伊以冲突。对于铜的影响在于市场风险偏好的变化。国内5月经济数据“冷热不均”，库存方面LME库存下降，Comex库存增加，SMM统计全国精炼铜社会库存增加。需求方面，淡季来临，下游采购谨慎，终端需求订单放缓。伊以冲突升级可能加重投资者对全球经济前景的担忧，LME去库和国内出口预期增加，降低国内社会库存累库预期。综合来看，维系短期震荡格局判断，继续关注78000~80000元/吨区间。

　　镍/不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.3%，沪镍跌0.48%。库存方面，LME库存增加，国内SHFE仓单减少。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌。镍矿价格延续偏强，镍铁锚定招标价格仍在940元/镍点。不锈钢方面，成品弱于原料，利润下滑，国内和印尼均有减产，但周度库存仍在累库。新能源方面，品种价格表现平稳，6月需求排产难有大量新增。一级镍方面，6月供应环比延续下降，但国内周度库存有所增加。综合来看，原料价格坚挺为托底，短期关注镍矿升水和一级镍库存表现，中期需求制约基本面仍或偏空。

　　氧化铝/电解铝/铝合金：

　　氧化铝震荡偏强，沪铝震荡偏弱，铝合金震荡偏强。现货方面，SMM氧化铝价格回落，铝锭现货升水转至贴水。佛山A00报价小幅回落，铝棒加工费部分持稳，部分下调或上调。国内氧化铝厂延续复产，06合约交割期现货价格加速回跌向盘面收敛。电解铝需求结构分化，5月铝材出口增幅，6月未发运订单有韧性支撑。国内光伏排产和汽车新单下滑，内需旺季拖尾效应转弱。铝合金盘面资金谨慎，主力11存在废铝供应紧张和需求季节性转旺逻辑，持续关注AD与AL价差收敛机会。

　　工业硅/多晶硅：

　　多晶硅震荡偏强，工业硅震荡偏强。随着成本重心下调，西南电价优惠落地，工业硅结束超跌修复、重归下行节奏。多晶硅增减产并行，大部分厂家大规模减产，仍有西南少量厂家有增产计划。拉晶端即用即采且倾向于低品混包硅料，压价态度坚决。晶硅库存周转延至1个半月，降库重压下持续降价态势难以避免，现货升水稳步收敛。因企业大量交仓盘面多头挤仓逻辑结束，反弹动力不再，延续弱势震荡。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2509合约跌0.7%。现货价格方面，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒、微粉）均下跌。仓单库存减少。供应端周度产量环比增加，6月产量供应环比增速明显。需求端碳酸锂实际消耗量环比小幅增加。库存端周度库存重回增加，下游小幅减少，上游和中间环节有所增加。综合来看，6月过剩格局将进一步扩大，锂矿价格表现滞后，锂盐价格快速走强将对价格产生压力。当前价格水平基本处在阶段性底部区间，多空博弈加剧，价格可能受资金扰动，但实际基本面未出现拐点。

（文章来源：光大期货）

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