房地产行业周报：30大中城市成交环比持续改善

　　核心观点：4月以来，新房二手房销售边际下行压力加大，新房供给端加大高品质住宅供给，与周边二手房产品品质逐步拉开差距，有望打破新房二手相互竞争的负循环格局；二手房市场随着相对优质房源的进一步去化，存量挂牌成交难度加大，交易周期拉长，二手房成交面临一定压力。新房市场上，核心区域库存本身并不高，去化相对有保障，品质时代产品力受市场认可且能够在核心区域新增土储的品牌开发商有望受益，如华润置地、绿城中国、滨江集团等，购物中心、商业领域拥有高护城河且现金流、分红相对稳定的公司，如华润万象生活、太古地产、恒隆地产等；北上深二手房成交已成主力，关注中介机构标的回调后修复机会，如贝壳-W，我爱我家。

    　　板块行情回顾：上周（2025.05.19-2025.05.23），上证指数下跌0.57%，沪深300指数下跌0.18%，房地产板块下跌1.47%，房地产板块跑输上证指数0.9个百分点，跑输沪深300指数1.29个百分点，重点关注的A股地产股中空港股份、*ST 南置、津投城开涨幅居前；重点关注的港股地产及代建公司弘阳地产、建业地产、卓越商企服务涨幅居前；物业股中宋都服务、浦江中国、德商产投服务涨幅居前。

    　　行业动态

    　　30大中城市新房销售：30大中城市新房销售面积环比持续改善。上周30大中城市新房销售面积201.9 万平方米，累计同比+2.12%，其中，一线城市成交60.62 万平方米，累计同比+16.83%，样本二线城市成交92.46万平方米，累计同比-6.71%。

    　　风险提示：商品房销售不及预期风险；政策调控效果不及预期风险；竣工项目数量不及预期风险。

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