铁矿石供需展望：下半年或维持紧平衡，价格区间震荡

A 供应持续增长

海外新增产能逐步释放，中国宝武、澳洲力拓等加大矿山投资。几内亚西芒杜项目储量24亿吨，设计年产能1亿吨，预计2025年末至2026年初投产。此外，澳大利亚、巴西等还有众多项目开发，全部投产后将新增年产能近2亿吨。

图为2025年上半年铁矿石期货价格走势。根据世界钢铁协会数据，2023年全球铁矿石出口总量17.1亿吨，非主流生产国出口占比23.7%，发运量持续上升。今年一季度，全球铁矿石发运量大幅下滑，二季度逐步回升。

今年上半年，我国铁矿石进口量同比下降5.1%，国产矿供给也不及预期。整体而言，上半年国内铁矿石供给显著收缩。展望下半年，铁矿石进口预计改善，国内矿山产能有望释放，供给水平将逐步回升。

B 需求韧性增强

图为247家钢铁企业的盈利率。今年上半年，国内钢材需求保持较高水平，钢厂利润改善，日均铁水产量同比增长4%。预计下半年，钢铁行业有望延续利润改善态势，产能利用率或维持高位。

C 下半年铁矿石供需展望

预计今年下半年铁矿石供需整体将维持紧平衡状态，市场将呈现供需双增，整体供需预计较为宽松，铁矿石价格预计将呈现区间震荡走势。投资者需关注海外矿山突发事件和钢铁产业政策变化。

表为铁矿石年度供需平衡表（单位：万吨）（文章来源：期货日报）

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