铁矿石供需展望：下半年市场或供需双增，价格区间震荡

A 供应持续增长

海外新增产能逐步释放，中国宝武和澳洲力拓等加大矿山投资。几内亚西芒杜项目储量24亿吨，预计2025年末至2026年初投产，年产能1亿吨。澳大利亚、巴西等国还有众多项目开发，新项目全部投产后，预计新增铁矿石年产能近2亿吨。

根据世界钢铁协会数据，2023年全球铁矿石出口总量17.1亿吨，非主流生产国贡献度将提升。今年一季度全球铁矿石发运量下滑，二季度回升，上半年总体小幅增长。我国铁矿石进口量下滑，国产矿供给不及预期。

整体而言，上半年国内铁矿石供给收缩。下半年，随着海外矿山发运回归常态及国内港口库存压力缓解，铁矿石进口将改善，供给水平有望回升。B 需求韧性增强

今年上半年，国内钢材需求保持较高水平，钢厂利润改善，生产意愿上升。上半年247家钢厂日均铁水产量235.7万吨，同比增长4%。下半年，钢铁行业有望延续利润改善态势，铁水产量或大幅增长。

C 下半年铁矿石供需展望

预计今年下半年铁矿石供需整体将维持紧平衡状态，市场将呈现供需双增，整体供需预计较为宽松，铁矿石价格预计将呈现区间震荡走势。投资者需关注海外矿山突发事件和钢铁产业政策变化。

图为2025年上半年铁矿石期货价格走势

图为247家钢铁企业的盈利率

表为铁矿石年度供需平衡表（单位：万吨）

（文章来源：期货日报）

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