全球资金“搬家”：市场分化与未来趋势
随着今年全球资金“搬家”，主要市场表现大幅分化。上半年，道指上涨3.64%，纳指涨5.48%，标普500指数涨5.50%。而韩国KOSPI指数大涨28.04%，德国DAX指数上涨20.09%，恒生指数涨20.00%，巴西IBOVESPA指数涨15.59%。MSCI新兴市场股票指数上半年累计上涨近14%，创2017年以来最佳同期表现。
ATFX亚太区首席分析师林铭添表示，过去几年美股成资本追逐焦点，但今年美国加征关税致全球股市受挫，资金逐步流向欧洲、亚洲等资本市场。他预计，在美国政治与政策的不确定因素下，未来“股债汇三杀”可能会是常态。
展望未来，林铭添认为，2025年下半年，全球资本可能继续流入新兴市场。若美国持续加强保守主义政策，全球资金转移的趋势料将延续，进而重塑全球市场格局：美元主导地位减弱，欧元、人民币等资产吸引力将提升。
林铭添还指出，多国债务高企或引发危机，美国巨额债务削弱了市场信心和金融稳定性。此外，稳定币被寄予厚望，可以在一定程度上支撑美债，但也存在监管不确定、流动性等风险。
对于港股和A股，林铭添认为，香港经济发展、科技创新与内地联系紧密，港股科技板块仍具潜力，建议关注政策支持和企业研发动态。接下来A股有望逐步追赶港股，下半年政府预计会推出一系列振兴政策，可关注A股科技、消费等行业的结构性机会。
（文章来源：21世纪经济报道）
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