光伏行业周报：6月产业链排产预计整体环降 价格支撑或减弱

　　硅料：本周多晶硅价格小幅下跌，6 月产出或小幅增长。据硅业分会，N 型复投料成交均价为3.75 万元/吨，环比下降2.85%；N 型颗粒硅成交均价为3.45万元/吨，环比下降4.17%。一方面，下游企业按需采购，未做出价格让步；另一方面，硅粉价格下调叠加西南地区即将进入丰水期，使得本周价格下调。据SMM，5 月多晶硅实际产量环比4 月小幅减少0.2%，6 月西部部分基地复工，产量或小幅增长。

    　　硅片：本周价格持稳运行，硅片企业积极挺价。据硅业分会，本周硅片企业整体开工率下降至53%左右，硅片企业积极采取减产挺价等措施，短期价格或将持稳。据SMM，6 月硅片排产预计环比减少约4%。

    　　电池片：下游需求减弱，大尺寸电池片占比预计进一步提升。下游需求疲软，183N、210N 电池片价格本周价格下滑，当前价格紧贴生产成本，盈利压力下6 月电池片排产预计进一步下降。据SMM，6 月电池片排产预计环比减少约4%，终端需求尺寸出现分化，预计大尺寸电池片占比将进一步提升。

    　　组件：下游抢装结束，6 月组件排产预计继续环降。据SMM，5 月组件实际产出环降13%，6 月分布式需求预计下降，其中工商业有一定支撑，集中式呈观望态度，6 月组件排产预计环比减少约9%。

    　　光伏产业链价格：

    　　（1）主材环节：据InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价36.0/34.5 元/kg，环比上周-2.7%/-1.4%。182-183.75mm/182*210mm /210mm 单晶N 型硅片平均价0.95/1.10/1.30 元/片，环比上周持平/持平/持平。182-183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon 电池片价格报0.250/0.265/0.270 元/W，环比上周-2.0%/持平/-1.8%。本周182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.680元/W，环比上周持平；210mm HJT 双玻组件价格报0.840 元/W，环比上周持平。182*182-210/210mmTOPCon 组件-美国/欧洲报价0.270/0.088 美元/W，环比上周持平/持平。

    　　（2）辅材环节：据卓创资讯，本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报21.00 元/m?，环比-1.2%；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报13.00 元/m?，环比-1.9%。据索比咨询，本周透明EVA 胶膜价格报6.01 元/m?，环比上周持平；白色EVA 胶膜价格报6.51 元/m?，环比上周持平；POE 胶膜价格报8.19 元/m?，环比上周持平。

    　　投资建议：（1）新技术布局领先，有望量利齐升的环节。建议关注：BC 量产相关，隆基股份、爱旭股份、帝尔激光、宇邦新材、广信材料等；少银/去银浆料技术，聚和材料、帝科股份。（2）受益于新兴市场需求爆发以及布局高盈利区域的逆变器环节。建议关注：德业股份、阳光电源、艾罗能源、上能电气。

    　　风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。

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