贵金属铜锌镍等金属市场动态及行情分析

贵金属：长线看，逆全球化背景下全球贸易环境和通胀环境的不确定性依然存在，全球央行购金和白银供需缺口形势难改，贵金属长线看多。短期看，特朗普对日韩征收新关税，美元走强，压制贵金属，但在6月非农公布、9月降息预期下，贵金属下行空间有限。海外伊以局势缓和，美参议院通过法案提高债务上限，对金价构成长期利好。中期看，金银比修复尚未完成，关注美国通胀数据与贸易谈判进展。

铜：7月9日，沪铜2508报收78400元/吨，-1.36%；SMM1#电解铜升贴水平均价70元/吨，环比-15元/吨。上期所铜仓单数量环比+2227吨至21336吨，LME铜库存环比+4625吨至107125吨。近期特朗普宣布8月1日232进口铜关税为50%，整体力度超预期但时间窗口较短，预计铜价短期面临回调压力，谨慎操作。

锌：沪锌2508报收22120元/吨，+0.52%。海外Cajamarquilla锌冶炼厂工人短暂罢工后快速恢复，对锌产量影响较小，预计未来锌锭放量依旧过剩，库存虽处于同期低位但缓慢累库，预计锌价仍以偏空看待，推荐逢高做空。

镍：宏观平息，基本面延续过剩趋势，镍价偏弱。印尼矿端开始放量，菲律宾矿放量明显，下半年RKAB配额审批进行中。精炼镍和二级镍开工产量延续上行，不锈钢7月份进入传统淡季，地产5月数据维持偏弱态势，镍供需面压力较大，近期维持震荡偏弱走势。

碳酸锂：下游支撑较好，基本面转为偏紧，近期震荡。供应方面，锂盐厂存检修计划，产量小幅下行。需求方面，7月正极材料排产环比改善，三元材料排产环比较大幅度上行，终端新能源汽车销售回暖，锂电池需求支撑表现相对较好，后续预计震荡。

铝：7月9日，沪铝2508低开收跌，报收于20515（-10）元/吨，较前一交易日跌0.05%。铝锭社库47.8万吨，较7月3日增0.4万吨。电解铝产能高位微增，需求淡季特征明显，下游细分行业开工率弱稳，铝锭库存连续小幅增加，库存拐点或出现，建议空头持有，注意止损。

氧化铝：7月9日，氧化铝2509高开收涨，报收于3130（+20）元/吨，较前一交易日涨0.64%。氧化铝现货价格小幅上涨，行业平均利润尚可，运行产能微升，当周氧化铝仓单库存下降，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩，仓单库存稀少，存一定挤仓迹象，建议观望，不宜做空。

工业硅：昨日工业硅震荡运行，SI2509合约收于8140元/吨，跌幅0.9%。基本面来看，7月份工业硅产量环比或增加，需求方面，7月份硅料企业仍存复产预期，产量或维持增加，工业硅处于供需双增的格局，平衡表仍表现为去库，对工业硅价格形成支撑，预计工业硅或维持偏强走势。

多晶硅：昨日多晶硅价格延续涨势，PS2508合约收于39270元/吨，涨幅2.3%。7月份部分头部硅料企业有增产计划，部分二三线企业预计减停产，整体来看多晶硅产量环比将继续增加，但下游需求疲弱，短期内在政策预期的推动下，多晶硅价格或维持偏强走势，中长期需关注实质性政策能否落地。

（文章来源：中财期货）

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