花生棕榈油等期货市场观点及策略分析

花生

观点：现货交易清淡，期货可用期权构建备兑或保险策略

据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，新季花生总产量预计维持高位。市场入市心态谨慎，花生价格或难改弱势，不过库存压力不大，或将继续为花生价格下跌幅度构成支撑。内贸市场销量无起色，贸易商补库谨慎。商品期货整体氛围近期较为积极，短期看现货价格维持区间震荡概率偏大，远期行情主要关注天气影响新季花生长势及市场需求改观情况。

策略：期货方面，中短期价格大幅下行概率偏低，适合构建期货期权备兑策略，趋势交易者可构建保险策略尝试介入。

棕榈油

观点：MPOB报告今日公布

产地，机构预计6月马棕产量降1-5%，月末库存微降0.24%。国内，豆棕油现货日成交均一般。豆油累库至102万吨，棕榈油库存小降2万吨至52万吨。

策略，美豆生长状况较好，机构预期6月马棕出口增加、产量下滑，库存止增，短期卖压下滑，BMD毛棕创近3个月高点。

操作上，MPOB报告前市场交易马棕减产，关注预期兑现后的单边中长线逢低机会。基本面差异，短期棕榈油强于豆菜油，关注美生柴听证会及今日公布的MPOB报告。

鸡蛋

观点：近月合约高升水强化反套逻辑

期货角度，近月合约高升水强化反套逻辑。当前近月合约升水幅度处于历史高位，近端面临较大现货抛压，远端随着产能去化预期加强将逐步好转。

现货角度，产能去化不足抑制季节性反弹。预计今年季节性反弹时间或延后、幅度将受限。

策略：当前期货近远合约期价差处于相对偏高水平，仍可考虑9-11、9-12反套。

生猪

观点：政策引导降重去产能，头部企业积极响应

牧原股份2025年6月份销售简报显示，销售商品猪701.9万头，同比变动58.35%，环比变动9.57%；其中淘汰母猪25万头，销售育肥猪676.9万头，销售均重127.83公斤，较5月底降重7公斤左右。

长期来看，判断2025年生猪养殖行业已进入压力期，但政策调控的持续性可能缩短此次压力期持续的时间。短期来看，猪价在8月之前易涨难跌。

策略：短线逢低做多。

棉花

观点：美棉止跌，郑棉震荡偏强

国外，近期美棉产区天气良好，上周产区干旱面积继续保持3%，截至7月6日美棉优良率录得52%，另外美元指数暂时稳定，支撑美棉低位震荡。

国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，而下游需求也处于淡季，供需双弱下棉价难有起色。

策略：美棉低位震荡；国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，支撑盘面震荡偏强；不过下游需求仍显偏弱，将限制郑棉上涨幅度。

玉米

观点：玉米现货走弱，盘面暂稳

外盘方面，近期美玉米产区天气良好，截至7月6日玉米优良率录得74%高于预期，美玉米低位震荡。

国内方面，目前小麦收获基本结束，玉米处于青黄不接阶段，近期进口玉米拍卖持续进行，玉米现货整体偏弱。

需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工处于淡季，加工利润保持较低水平。

策略：产区天气良好压制美玉米低位震荡；储备入市收购支撑麦价坚挺，不过进口玉米拍卖持续，玉米上量增加现货出现松动，不过连续下跌后盘面暂时稳定；中长期来看，三季度供需缺口仍存，不过四季度供应压力仍大，玉米价格或先涨后跌。

豆粕

观点：美豆继续走低，连粕维持震荡

成本端，近期美豆产区天气良好，截至7月6日大豆优良率录得66%符合预期，结荚率录得8%持平去年；另外美国威胁对多国加征关税，美豆盘面继续下跌。

国内，近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游补库减弱，豆粕现货承压；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，大豆及豆粕库存持续增加。

策略：产区天气良好压制美豆走低；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机升至同期高位，豆粕现货供应整体宽松，而当前下游补库减弱，现货震荡偏弱；中长期来看，美豆种植面积减幅确定，后续市场将聚焦天气炒作情况，且中美关税将继续发酵，暂时观望。

（文章来源：正信期货）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。