花生棕榈油等期货策略及市场观点分析

花生

观点：现货交易清淡，期货可用期权构建备兑或保险策略

据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，新季花生总产量预计维持高位。市场入市心态谨慎，花生价格或难改弱势，库存压力不大，持货商挺价心理难以瓦解。内贸市场销量无起色，贸易商补库谨慎。商品期货整体氛围积极，现货价格维持区间震荡概率偏大，远期行情关注天气影响及市场需求改观。期货策略：中短期价格大幅下行概率偏低，适合构建期货期权备兑策略或保险策略。

棕榈油

观点：MPOB报告今日公布

产地，机构预计6月马棕产量降1-5%，出口增4-12%，月末库存微降0.24%。国内，豆棕油现货日成交均一般。策略，美豆生长状况较好，CBOT大豆破前低。机构预期6月马棕出口增加、产量下滑，库存止增，BMD毛棕创近3个月高点。操作建议：MPOB报告前市场交易马棕减产，关注预期兑现后的单边中长线逢低机会。

鸡蛋

观点：近月合约高升水强化反套逻辑

期货角度，近月合约高升水强化反套逻辑。当前近月合约升水幅度处于历史高位，近端面临较大现货抛压，远端随着产能去化预期加强将逐步好转。现货角度，产能去化不足抑制季节性反弹。策略：当前期货近远合约期价差处于相对偏高水平，仍可考虑9-11、9-12反套。

生猪

观点：政策引导降重去产能，头部企业积极响应

牧原股份2025年6月份销售简报显示，销售商品猪701.9万头，同比变动58.35%。牧原作为行业龙头，认真执行发改委调控政策，一方面均重持续下降，另一方面主动调减能繁母猪。长期来看，2025年生猪养殖行业已进入压力期，猪价将面临下行压力。但今年政府对引导物价合理回升极为重视，政策调控的持续性可能缩短此次压力期持续的时间。策略：短线逢低做多。

棉花

观点：美棉止跌，郑棉震荡偏强

国外，近期美棉产区天气良好，上周产区干旱面积继续保持3%，远低于去年；截至7月6日美棉优良率录得52%，高于前一周及去年同期；另外美元指数暂时稳定，美国谷物市场止跌，支撑美棉低位震荡。国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，而下游需求也处于淡季，供需双弱下棉价难有起色。策略：美棉低位震荡；国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，支撑盘面震荡偏强；不过下游需求仍显偏弱，将限制郑棉上涨幅度。

玉米

观点：玉米现货走弱，盘面暂稳

外盘方面，近期美玉米产区天气良好，截至7月6日玉米优良率录得74%高于预期，美玉米低位震荡。国内方面，目前小麦收获基本结束，多地储备入市收购，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，近期进口玉米拍卖持续进行，玉米现货整体偏弱。策略：产区天气良好压制美玉米低位震荡；储备入市收购支撑麦价坚挺，不过进口玉米拍卖持续，玉米上量增加现货出现松动，不过连续下跌后盘面暂时稳定；中长期来看，玉米价格或先涨后跌。

豆粕

观点：美豆继续走低，连粕维持震荡

成本端，近期美豆产区天气良好，截至7月6日大豆优良率录得66%符合预期，结荚率录得8%持平去年；另外美国威胁对多国加征25%-40%的关税，贸易紧张情绪再度点燃，美豆盘面继续下跌。国内，近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游补库减弱，豆粕现货承压；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，大豆及豆粕库存持续增加。策略：产区天气良好压制美豆走低；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机升至同期高位，豆粕现货供应整体宽松，而当前下游补库减弱，现货震荡偏弱；中长期来看，暂时观望。

（文章来源：正信期货）

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