沪铜铜价震荡，白银空间打开，市场行情分析
【贵金属】
隔夜美国公布5月PPI年率录得2.6%符合预期，月率0.1%略不及预期；周度初请失业金人数24.8万人为2024年10月5日当周以来新高，整体数据偏有利于降息方向，不过市场预期美联储短期内仍将保持观望姿态。中东地缘冲突再起，媒体报道以色列开始对伊朗采取军事行动。黄金震荡中维持回调买入思路，白银已打开上方空间。
【铜】
隔夜铜价震荡，沪铜夜盘收阴。艾芬豪下调刚果金kk矿产量目标至37-42万吨，年初为增产至55万吨，去年铜产量43万吨。这将缩减今年铜精矿增量至少10万吨级。美国5月PPI增速同样不及预期，市场预计联储9月降息概率大。昨日国内现铜79075元，周内社库减少4700吨至14.48万吨。前期空头择机换月，7.95万以上考虑止损。
【铝】
隔夜沪铝窄幅波动，昨日铝锭铝棒社库分别下降1.7万吨和0.2万吨，需求面临季节性转淡和出口前置后的考验，但去库强劲令弱预期尚未兑现。沪铝刷新两个月以来新高完成对前期缺口的回补，短期强势拉涨后逢高关注沽空位置。
【铸造铝合金】
铸造铝合金跟随沪铝波动，月差结构与沪铝保持一致，昨日保太ADC12报价上调100元至19500元。淡季阶段与沪铝价差仍有走低可能，关注买AD空AL机会。
【氧化铝】
昨日河南地区有现货成交回落至3180元。行业利润修复后供应弹性较大，国内运行产能回到9000万吨以上，过剩压力下期货延续弱势维持反弹偏空参与。几内亚矿石在75美元暂稳对应山西成本在3000元附近，期货贴水较大不宜追空。
【锌】
SMM0#锌报价22310元/吨，对近月盘面实时贴水70元/吨，锌仓单单日增2058吨至5133，下游逢低采购带动去库，周四SMM锌社库环比下滑0.22万吨至7.71万吨，随着盘面反弹，市场整体成交转淡。6月基本面逐步转向供增需弱，沪锌反弹动能仍偏弱。中美关税再磋商，市场悲观情绪略有修复，但对消费信心提振程度仍显不足，延续反弹空配看法。
【铅】
沪铅微涨，万七附近多空分歧略显。SMM1#铅均价上涨75元至16700元/吨，对近月盘面贴水收窄至155元/吨，精废价差25元/吨。交仓利润可观，炼厂普遍对SMM1#铅均价升水50-100出货。再生铅因环保、亏损、原料紧缺普遍减产，进口窗口依旧关闭，沪铅成本端支撑强。终端消费淡季态势延续，SMM铅社库环比增0.08万吨至5.47万吨。沪铅维持1.65-1.7万元/吨区间震荡看法。
【镍及不锈钢】
沪镍下挫，市场交投平淡。现货升水平稳，结构远月偏强。菲律宾两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。菲镍矿山装载进度较预期普遍出现推迟，下游NPI价格止跌持稳，但国内NPI冶炼厂仍严重倒挂。高镍铁报价在953元每镍点，低位稍显抗跌。库存来看，镍铁库存增加，过剩主要集中在不锈钢环节。沪镍尝试空头。
【锡】
隔夜锡价震荡，技术上，内外锡价短线受阻在MA60日均线。昨日国内现锡26.53万，锡精矿紧俏预计延续更长时间，锡锭供求双淡下关注现价，等待社库。部分空单减仓或远月移仓。
【碳酸锂】
碳酸锂震荡，市场交投一般。市场总体库存高位平稳，中间环节增库存，下游补库和上游去库未能持续，但中间环节表现贸易商心态出现积极变化，现货抄底情绪延续。澳矿最新报价607.5美元，下跌速度有所放缓，矿端抵抗开始显现。中游产量再度抬升，产量环比增7%。技术上看，碳酸锂期价跌势放缓，持仓暗示风险集聚，澳矿跌价速度有所放缓，空头核心动力迟滞，短期陷于震荡。
【多晶硅】
多晶硅期货增仓下行，成交尚未放量，收于33585元/吨。市场边际变化上，供应压力环比增加，需求则环比收窄，表现在多晶硅部分企业开始复产，6月排产增加至10.1万吨（SMM），而下游硅片排产则下调2GW左右（SMM），多晶硅库存仍有承压，预计走势延续震荡偏弱。
【工业硅】
工业硅期货大幅减仓收跌，成交同步回落，收于7455元/吨。现货报价稳定，新疆大厂复产，月度供应压力环比增加，而下游需求边际改善，据SMM，6月多晶硅排产上修至10.1万吨，有机硅则增至约20万吨，环比同步上涨，但供需平衡层面，工业硅社库高位难以转变。盘面近期表现技术性反弹调整，7600元/吨仍有阻力，综合研判，目前位置反弹空间有限，多空双方情绪谨慎，短期倾向震荡，主趋势偏空不变。
（文章来源：国投期货）
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