2025年银行理财市场：规模增长与收益分化并存

　　记者从普益标准的统计数据获悉，截至2025年6月末，全市场共存续理财产品4.23万只，存续产品规模达30.97万亿，较去年底上涨3.4%。分析人士称，下半年银行理财存续规模有望延续增长态势，叠加存款利率的下行，存款流向理财的效应将持续体现。

　　从产品类型来看，现金管理类理财产品持续收缩。在存续的30.97万亿理财产品中，现金管理类产品6.85万亿，占比22.12%；非现固收类产品仍为主流地位，存续规模达23.4万亿，占比75.57%；存续混合类、权益类产品规模分别占比2.08%、0.09%，二者存续规模合计0.67万亿；商品及金融衍生品类规模占比0.05%。

　　民生银行首席经济学家温彬分析指出，在产品类型上，现管类和固收类理财的结构分化持续加深。自2023年四季度以来，存款利率已经历五次调降（2023年9月第三轮至2025年5月第七轮），叠加期间同业存款利率调控政策出台，现管类理财收益率快速下行，投资者风险偏好被动抬升，部分投资者资产配置由存款向固收类理财转移，推动理财产品的供给与需求结构由现管类向固收类进一步倾斜。2025年上半年，该分化趋势持续加深，固收类产品规模占理财市场总规模的比重较上年末增加约2.4个百分点（同期现管类占比下降2.3个百分点）。

　　从产品收益方面来看，普益标准监测数据显示，2025年上半年银行理财市场收益率呈现结构性分化与普遍承压的双重特征：全市场产品平均年化收益率2.4%，较2024年末下行22个BP。

　　其中，上半年现金管理类产品收益率1.5%，较上年末下降4.5个BP；纯固收类理财收益率2.9%，分别下降18个BP和22个BP；权益类产品收益率下降378个BP至1.81%；商品及衍生品收益率-1.72%，大幅下降349个BP。混合类产品收益率成唯一亮点，平均收益率为3%，较上年末上涨0.66个BP。

　　温彬表示，展望2025年下半年，理财存续规模有望延续温和增长态势，年末规模或增至33万亿元左右，较年中增加约2万亿元。当前，理财产品的“低波、稳健”特征对银行存款客户仍然具有一定吸引力，叠加存款利率低位运行且仍有一定下调空间，理财的存款替代定位预计将持续发挥作用。收益方面，在“低波、稳健”的经营模式下，叠加估值整改持续推进，理财产品净值预计小幅波动。其中，固收类产品收益率有望维持年内相对高位或小幅上行，而现管类收益率下行趋势预计延续。

（文章来源：信息时报）

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