上半年债券基金榜单：纯债与混合债基表现分化

　　穿越上半年股债市场的波动后，债券基金发榜。财联社梳理，上半年，纯债基金收益中枢0.80%，冠军基的回报率为4.36%。混合债基表现更好，收益中枢接近2%，冠军基回报率接近14%。绩优基金经理认为，纯债收益空间收窄后，转债及“哑铃型”配置成破局关键。

　　上半年4400多只主动管理纯债型基金中，95%取得正收益，收益中枢0.80%。博时裕通纯债3个月A以4.36%回报获上半年纯债基收益冠军。此外，国泰睿元一年定开等纯债基金收益居前。

　　图：上半年回报居前的纯债基金

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　上半年债市收益率波动剧烈，整体呈倒V走势。一季度，受资金面收紧等影响，债市收益率大幅上行。进入4月，海外关税等不确定因素爆发，债市收益率骤降。5月以来，债市收益率低位震荡。

　　从一季报持仓看，博时裕通纯债3个月主要重仓中短期限政策性金融债。其他绩优纯债基中，英大通惠多利也重仓政金债。

　　中欧财富指出，债市当下胜率偏高，但赔率可能有限。市场对久期策略偏好增强。利率若要突破前低，需等待更强的信号催化。

　　相较之下，混合债基上半年表现更出色，98%的混合债基取得正收益，收益中枢接近2%。华商丰利增强定开A以13.83%回报获上半年混合债基收益冠军。

　　图：上半年回报居前的混合债基

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　最新持仓显示，华商丰利定开增强一季度末重仓短期国债和本钢转债等。中欧可转债与博时转债增强也都重仓短期国债和银行转债。

　　富国优化增强基金经理指出，随着纯债收益空间收窄，传统固收投资策略已难以满足投资者期望，“哑铃型”配置成破局关键。低价转债在低利率环境下是较好的底仓资产。

　　博时转债增强基金经理建议保持对转债市场的参与度，以“科技+红利+内需”思路进行哑铃型配置。

　　从上半年回报靠后的债基看，部分中长期债券表现不佳，上半年收益低于-5%。

　　图：上半年回报靠后的债基

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

（文章来源：财联社）

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