英伟达市值突破4万亿美元，AI热潮助力股价飙升

英伟达市值突破4万亿美元

7月9日晚间，英伟达股价周三上涨逾2%，市值首次突破4万亿美元大关，因投资者大量买入这家为生成式人工智能热潮提供硬件的科技巨头的股票。英伟达是历史上首个实现这一市值水平的公司，目前是全球最有价值的公司，超越了微软和苹果。

这家总部位于加利福尼亚、成立于1993年的公司，于2024年2月首次突破2万亿美元市值，并于6月突破3万亿美元。自2022年底ChatGPT推出以来，对人工智能硬件和芯片的需求不断增长，英伟达从中获得了巨额利润，将自己定位为生产驱动大型语言模型所需图形处理单元（GPU）的决定性领导者。

两年前，英伟达公司成为首家市值达到1万亿美元的芯片制造商，创造了历史。而如今，成为首家市值达到4万亿美元的公司。今年早些时候，随着DeepSeek崛起，英伟达股价暴跌，不过此后，英伟达股价强劲反弹，再创新高。它的最大客户们依然全力推进支出，其中很大一部分流向了英伟达的计算系统。

分析师表示：“我们认为英伟达确实处于独一无二的位置，并且在未来十年以上都将维持这种地位。”此前，Loop Capital分析师将英伟达的目标价上调至250美元，这一水平意味着约6万亿美元的市值。Baruah对该股维持买入评级，他预计到2028年，各类客户的年度AI支出将增至近2万亿美元。

英伟达以及其他AI设备制造商背后的这种看涨情绪，与今年早些时候形成鲜明对比。当时，像DeepSeek这样的先进聊天机器人在中国以相对低廉的成本开发出来，引发了人们对英伟达客户可能削减支出的担忧。然而，事实是美国科技巨头反而投入了更多资金用于计算基础设施。

微软、Meta、亚马逊公司和谷歌母公司预计在下一个财年将投入约3500亿美元的资本支出，高于本财年的3100亿美元。这些公司贡献了英伟达超过40%的收入。当然，仍有许多风险可能让英伟达的上涨行情偏离轨道。英伟达依赖台积电生产其芯片，这使其暴露于美国总统特朗普不断变化的贸易政策之下。

与此同时，也不能保证英伟达的最大客户在未来几年不会改变其支出策略。他们中有许多人正在开发自有芯片，以避免支付英伟达所要求的高昂价格。Loomis Sayles首席投资官依然坚信人工智能将改变社会，并且相信随着该技术带来的生产率提高，英伟达将持续成为主要的受益者。

英伟达的股价在2025年迄今已上涨超20%，自2023年初以来累计涨幅超过1000%。目前英伟达在标普500指数中的权重达到7.5%，接近历史最高水平。

重新涌入的AI交易潮

在2025年上半年走势动荡后，投资者又重新大举押注AI板块。今年1月，DeepSeek的出现引发了人们对AI大手笔支出可能很快枯竭的担忧，导致英伟达及其他AI概念股暴跌。4月份，特朗普总统的关税威胁加剧了全球宏观经济前景的不确定性，引发进一步抛售。

英伟达的股价再次起飞是在5月，当时贸易谈判取得进展，提振了投资者重返风险资产的信心，同时财报显示其主要客户的支出依然火热。该芯片制造商在月末发布的财报进一步巩固了其在AI板块的领跑地位，公司首席执行官黄仁勋对全球行业趋势的评论也起到了推动作用。

马霍尼资产管理公司总裁KenMahoney表示，接下来的催化剂可能是即将到来的财报季，这可能会进一步推动英伟达股价走高。他说：“我们要看看公司是否会像往常那样超预期并上调指引。”他补充说，目前英伟达的估值还低于其过去十年平均水平，这表明仍有上涨空间。

（文章来源：中国基金报）

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