2025上半年私募量化指增策略分化加剧

2025年上半年，A股市场波动与情绪回升共舞，私募量化指增策略业绩亮眼，但内部分化加剧。百亿级量化私募平均收益率达13.72%，正收益全覆盖；中证500指增策略产品首尾业绩差超20个百分点，竞争格局加速演进，策略面临效率与风险再平衡。

内部分化加剧，量化指增策略交出满意成绩单。中证500量化指增策略平均超额收益率约11%，中证1000指增策略高达14%。头部量化机构盈利能力稳定，风险控制优势显著。然而，行业业绩均值背后是显著分化，源于多重因素。

从产品策略类型看，不同指数指增策略业绩分化明显。上半年中小市值股票的指数增强策略产品表现突出，沪深300指增表现垫底。上半年特殊市场环境为量化策略创造机会窗口，“哑铃”形态构成挑战，也带来超额收益空间。

张锦升认为2025年有望成为量化私募“发展大年”，存在四大关键推动因素。魏铭三认为小市值板块成为超额收益沃土，唐弢认为政策面放松为量化策略创造有利条件。然而，市场环境变化对量化策略执行带来挑战。

今年上半年，量化策略在私募募资端延续强势。新备案私募证券投资基金数量显著增长，量化策略产品备案数量占比突出。全行业规模较去年同期预计提升约20%至30%。新兴的中证A500量化指增策略成为投资者关注焦点。

在上半年量化行业业绩与规模“双增”背景下，主流量化私募对A股市场下半年表现预期整体乐观。不过，张锦升提示需警惕量化行业结构性风格趋同引发的风险，策略同质化可能成为波动放大器。

（文章来源：中国证券报）

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