渣打银行2025下半年展望：超配全球股票，美元走弱黄金受益

　　超配全球股票，看淡美元。

　　日前，渣打银行财富方案部发布了《2025年下半年全球市场展望》，主题为“美元转向，运筹决胜”。展望指出，全球央行放宽政策、美国经济软着陆及美元走弱均利于风险资产，渣打继续看好全球股票，上调亚洲（除日本）股票至超配。

　　渣打看好欧元、英镑和日元，以及5-7年期美元债券，上调新兴市场本币债至超配。美国重新加征关税、通胀和经济数据疲软是风险，黄金和另类投资策略有助于降低波动。

　　渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰表示，全球投资环境充满不确定性，“去美元化”结构性风险受关注，美元走弱促使资金流入新兴市场，预计亚洲（除日本）股票市场将表现领先。

　　渣打建议投资者考虑资产和地域多样化，维持长期卓越回报。在美国经济软着陆情境下，渣打仍看好股市多于固定收益。

　　在固定收益方面，渣打预计美元走弱，增加新兴市场本币债配置。针对中国市场，渣打看好科技、通信服务和非必需消费品行业，维持超配中国股票。

　　渣打财富管理团队给出各类关键资产配置观点，如超配新兴市场本币政府债，低配发达市场投资级公司债，看好新兴市场亚洲本币债、英国国债和美国国库抗通胀债券。

　　渣打仍超配全球股票，上调亚洲（除日本）股票至超配，下调美国股票至核心持仓。渣打认为周期性因素将导致美元走弱，欧元、日元和英镑可能受益。

　　渣打回应客户“美元主导地位是否已结束”的疑惑，表示尚无具公信力货币能挑战美元，但多元化对未来不确定性至关重要。美元主导地位正逐渐削弱，贸易分化也正重塑全球经济。

　　在“去美元化”进程中，黄金表现亮眼。各国央行，特别是新兴市场央行，加大了黄金购买力度。渣打指出，黄金在全球储备中的占比上升，具备对冲功能和象征意义。

（文章来源：券商中国）

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