科技成长行情解析：AI引领市场新机遇
01
6月以来，科技成长不断修复
若以“中证TMT/中证全指”衡量，6月以来科技板块因性价比回归、产业催化及海外流动性宽松预期升温等因素不断修复，成为市场新高的重要推动。拆解AI产业链，海外算力等细分方向涨幅超20%，表现亮眼。
02
科技成长当前交易热度如何？
从“中信TMT/万得全A”成交额占比看，已从5月底的22%低点修复至30%，虽处历史较高分位，但较40%左右的过热水平仍有空间。TMT板块内部有所分化，计算机交易热度环比上行并来到历史高位，传媒、通信则边际有所回落。
03
科技成长当前性价比如何？
当前TMT板块整体估值修复至历史中枢位置，板块内部估值分化，计算机、电子、传媒估值偏高，或带来短期行情波动。但当前AI仍处于发展初期，估值容忍度较高，若后续AI产业链业绩得到兑现，高估值亦能被高业绩增速消化。
如何看后续科技成长的投资机会？
01
AI产业趋势持续推进，中期盈利有支撑
当前AI行情仍处早期，演绎时间或空间未达极致。随着国产大模型演进，AI商业化应用有望加速兑现。海外及A股盈利数据显示，AI产业链处于景气上升期，中期有望从盈利端对行情形成支撑。
02
科创政策层出不穷，与产业趋势共振催化
今年科创支持政策持续推进，中长期视角政策红利释放或催化更多市场机遇。顶层设计强调创新驱动，融资支持聚焦前沿领域，资本市场改革提升金融扶持效力，为科技型企业提供全链条服务。
03
人民币资产重估，对AI行情形成支撑
下半年中美货币政策有望共振宽松，成长风格或更加受益。人民币汇率的阶段性底部和中国股票资产的底部相呼应，AI此类与经济周期和外部风险关联度不高的产业转型突围方向有望成为资金寻求有限回报的较优解。
04
AI重磅催化H2仍可期，科技行情未完待续
下半年仍有望出现AI行业相关重磅催化，包括DeepSeek和OpenAI的新版大模型发布等。当前从软件到端侧，中国厂商AI的应用进度正在提速，后续若有爆款应用加速兑现，将打开科技更广阔的上涨空间。
05
AI仍是下半年市场的一大核心主线
下半年AI仍是市场核心主线，关注行情上升周期的逢低布局机会。上游算力方面，海外算力产业链高景气度依旧，国内算力因缺芯有所承压，但伴随缺芯有望缓解，催生布局机会。下游应用方向，关注AI Agent、智能驾驶等方向。
(文章来源：富国基金）
(原标题：科技成长能否迎来新一轮行情？)
(责任编辑：66)
声明：
- 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
- 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。
推荐文章：