上半年IPO受理：国泰海通登顶，中小券商难“分羹”

　　谁主沉浮？

　　随着6月落幕，上半年IPO受理情况出炉。证券公司如何把握新一轮的政策周期，受到市场关注。

　　据券商中国记者统计，在今年上半年IPO受理潮里，共有38家券商有所斩获。其中，国泰海通证券以26单的数量位居榜首，超越“长期领跑者”中信证券。

　　从行业格局看，头部效应持续加剧。除国泰海通、中信证券等大型券商外，多家中小券商IPO受理家数较少，有21家投行上半年获受理项目均不超过3单。

　　榜首“易主”

　　IPO储备“弹药”越充足，未来投行收入可能越可观。数据显示，国泰海通证券今年上半年有26单IPO获得受理，在行业内排名第一，取代中信证券。从申报项目构成来看，国泰海通今年上半年以北交所业务为主，多达18单，占比近70%。相较来看，中信证券受理项目的情况更为均衡，其共有22单IPO项目获得受理，其中有9单北交所项目；7单科创板项目。

　　中信建投和中金公司分别以14单、10单依次排在第三位、第四位。华泰联合证券则与国联民生分别以9单IPO项目并列第五位。此外，国金证券在今年上半年则有8单IPO项目获得受理；申万宏源承销保荐与东吴证券各有7单；国信证券、东方证券、国投证券各有6单。

　　中小券商难“分羹”

　　在新一轮IPO政策周期下，头部效应仍然十分突出。据记者统计，多达21家投行今年上半年获得受理的项目不超过3单，占比56%。具体来看，7家券商上半年受理项目数量均只有2单，包括大型证券公司——银河证券。其余14家中小券商上半年均只有1单项目被受理。

　　深圳一家小型券商投行人士称，中小券商在项目储备上不充分。今年受理数量为2单的某中型券商投行高管谈到，盈利规模“水涨船高”，“我们有些项目虽然已经符合发行上市标准，但利润规模偏小，申报的话还是有点困难。”

　　深圳一家大型券商人士表示，当前交易所受理的项目实则是投行前期已储备1—2年的成果。部分中小券商曾在2024年年报中透露今年投行布局方向，一是深耕本土区域，二是错开赛道，发力并购业务。也有中小券商将新三板业务、北交所业务视为重点布局板块。

（文章来源：券商中国）

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