贵金属铜锌镍等金属市场动态及价格走势分析

　　贵金属：长线看，逆全球化背景下全球贸易环境和通胀环境的不确定性依然存在，全球央行购金局面和白银长期供需缺口难改，贵金属长线看多。短期特朗普对日韩征新关税，美元走强压制贵金属，但6月非农公布、9月降息预期下，贵金属下行空间有限。海外伊以局势缓和，美参议院通过法案提高债务上限，对金价构成长期利好。中期金银比修复尚未完成，关注美国通胀数据与贸易谈判进展。

　　铜：7月9日，沪铜2508报收78400元/吨，-1.36%；SMM1#电解铜升贴水平均价收于70元/吨，环比-15元/吨。上期所铜仓单数量环比+2227吨至21336吨，LME铜库存环比+4625吨至107125吨。特朗普宣布8月1日232进口铜关税为50%，力度超预期但时间窗口短，预计铜价短期面临回调压力，谨慎操作。

　　锌：沪锌2508报收22120元/吨，+0.52%。海外Cajamarquilla锌冶炼厂工人短暂罢工后恢复，对锌产量影响小，预计未来锌锭放量依旧过剩。库存虽处同期低位但缓慢累库，预计锌价偏空看待，推荐逢高做空，谨慎操作。

　　镍：宏观平息，基本面延续过剩，镍价偏弱。印尼矿端开始放量，菲律宾矿放量明显，精炼镍和二级镍开工产量延续上行。不锈钢7月进入淡季，地产5月数据偏弱。新能源方面，三元材料开工7月提振，镍供需面压力较大，近期维持震荡偏弱走势。

　　碳酸锂：下游支撑较好，基本面转为偏紧，近期震荡。锂盐厂存检修计划，产量小幅下行。7月正极材料排产环比改善，三元材料排产环比较大上行，终端新能源汽车销售回暖，锂电池需求支撑较好。仓单持续流出，近日资金炒作，叠加基本面转好推动碳酸锂回暖，后续预计震荡。

　　铝：7月9日，沪铝2508低开收跌，报收于20515（-10）元/吨，铝加权成交量19万手（-16745手），持仓量66.9万手（-2518）。电解铝产能高位微增，需求淡季特征明显，铝锭库存连续小幅增加，库存拐点或出现，建议空头持有，注意止损。

　　氧化铝：7月9日，氧化铝2509高开收涨，报收于3130（+20）元/吨，成交量35.2万手（-88255手），持仓量24.9万手（-19098）。氧化铝现货价格小幅上涨，行业平均利润尚可，运行产能微升，仓单库存稀少，存一定挤仓迹象，建议观望，不宜做空。

　　工业硅：昨日工业硅震荡运行，SI2509合约收于8140元/吨，跌幅0.9%。新疆大厂部分炉子减产，西北地区硅厂开工率持稳，云南部分硅厂复产，7月份工业硅产量环比或增加。需求方面，7月份硅料企业仍存复产预期，产量或维持增加，工业硅处于供需双增格局，近期或维持偏强走势。

　　多晶硅：昨日多晶硅价格延续涨势，PS2508合约收于39270元/吨，涨幅2.3%。7月份部分头部硅料企业有增产计划，部分二三线企业预计减停产，整体多晶硅产量环比将继续增加。随着光伏装机需求退坡，7月份多家硅片企业计划减产，多晶硅处于供增需减格局，短期或维持偏强走势，中长期需关注政策能否落地。

（文章来源：中财期货）

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