A股后市展望：机构研判震荡向上，聚焦科技与低估值

　　沪指本周累计跌0.51%，深证成指累计跌1.16%，创业板指累计跌1.66%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

　　①中国银河证券：下半年，A股整体将呈现震荡向上的行情特征

　　中国银河证券表示，A股当前估值处于历史中等水平，且相较海外成熟市场偏低，风险溢价和股息率具备较高投资性价比。在政策推动中长期资金入市、权益类公募基金扩容及政策工具护航下，A股资金面有望延续稳中向好态势。2025年下半年，A股整体将呈现震荡向上的行情特征，但需关注海外不确定性因素与国内经济修复节奏的扰动。建议关注AI算力、AI应用等方向。同时，安全资产如红利板块具备防御属性，央企高股息标的值得关注。

　　②中信证券：接下来中报季的市场环境定位是风偏回落、基本面偏弱

　　中信证券表示，整体而言对接下来中报季的市场环境定位是风偏回落、基本面偏弱。首推还是北美AI硬件供应链，板块回调后仍可参与。料中报业绩好且估值相对合理或者持仓出清比较彻底的一些行业亦可关注。梳理中报业绩好确定性强的板块有风电、游戏、小金属、券商等；还有些新技术热点，比如固态电池等，也可以作为现阶段的一种配置选择。此外，配置银行可能也是相对稳妥的选择。

　　③华金证券：建议聚焦估值性价比，均衡配置科技成长与低估值蓝筹

　　华金证券表示，国内政策持续积极，流动性方面，美元指数低位震荡、人民币升值预期增强，有利于外资流入。但地缘冲突加剧，限制了A股的上行动能。行业配置方面，建议聚焦估值性价比，均衡配置科技成长与低估值蓝筹。成长板块中，传媒、汽车、电力设备、通信等行业情绪修复空间较大；价值板块中，非银金融、家电、交运、有色金属等具备配置价值。短期建议关注电新、交运、有色金属、大金融等具备政策和产业趋势支撑的行业。

　　④华安证券：下半年持续看好以银行、保险为代表的高股息、以金属新材料等为代表的景气行业

　　华安证券发布2025年中期策略称，宽松流动性托底市场难以向下，但内生增长动能修复缓慢和政策长短兼顾制约市场快速向上。全A盈利预测显示下半年基本能确立盈利自2024Q4触底后改善的趋势。下半年行业配置方面，建议金融优于成长优于消费优于周期；持续看好以银行、保险为代表的高股息、以金属新材料等为代表的景气行业。

（文章来源：第一财经）

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