伊以冲突下的国际油价与全球经济展望
伊朗伊斯兰革命卫队17日发表声明称，当天早些时候打击了以色列情报机构摩萨德位于特拉维夫的行动策划中心；而以色列驻美大使耶希尔·莱特（Yechiel Leiter）则表示，本周晚些时候对伊朗将展开一场重大军事行动。
以色列突袭伊朗后，中东紧张局势正持续发酵，但本周的国际油价却在上周五大幅上涨后出现了回落。市场分析认为，虽然伊以冲突尚未结束，但伊朗主要的石油生产和出口设施尚未受到影响，使得交易员减少了对伊以冲突将演变为更广泛地区战争的押注。
不过，包括摩根大通和荷兰国际集团（ING）在内的多家机构依然警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高将突破每桶120美元。
目前多国已开展撤侨行动，假设伊以冲突进一步升级，各方寄希望于欧佩克可以临时填补供给缺口，但如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补短期缺口。
1/5石油绕不开霍尔木兹海峡
受以色列突袭伊朗影响，国际原油期货在上周五开始的两个交易日内，一度上涨超15%，随后涨幅有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶70美元附近震荡。
（以色列突袭伊朗后的两个交易日，油价出现巨幅震荡。图片来源：WTI原油主连日K线截图）
市场分析认为，伊朗目前石油生产和运输尚未受到冲突影响，使得国际油价在大幅跳涨后出现了回调。相比哈格岛港口，全球更关注的是伊朗是否会真的封锁霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。行业统计显示，全球约五分之一的石油总消费量通过霍尔木兹海峡运往全球。
截至目前，全球多方呼吁伊以尽快停火，避免形势恶化。不过，伊朗内部也有强硬声音出现。伊朗议会国家安全和外交政策委员会一名成员称，伊朗议会考虑审议一项有关伊朗退出《不扩散核武器条约》的提案。
美联储降息“难上加难”
为了应对潜在的石油供应危机，总部位于巴黎的国际能源署（IEA）的署长法提赫·比罗尔表示，包括美国SPR（战略原油储备）在内的国际能源机构石油安全体系拥有超过12亿桶的紧急库存可以使用。
全球多家机构警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价将突破每桶120美元关口。摩根大通大宗商品分析师卡内瓦（Natasha Kaneva）发布的最新报告显示，该行对“最坏情景”的概率预测从7%暴涨至17%。
由于贸易紧张和政策不确定，世界银行上周下调了2025年和2026年的全球和美国经济增长预测。而油价上涨带来的通胀压力，可能给全球经济带来更大的不确定性，特别是进入降息周期的经济体。当地时间本周三，美联储将召开议息会议，市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将继续按兵不动。
目前华尔街和美联储争议的焦点之一是，关税引发的通胀是一次性的还是阶段性的。从疫情后开启的美联储加息周期看，能源价格带动的通胀浪潮可能是中长期的，加剧美联储降息的难度。
值得一提的是，西方石油是“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的重仓股， 2023年底，西方石油以120亿美元收购页岩油生产商CrownRock，进一步巩固了其在二叠纪盆地的资源储备，今年以来，西方石油股价累计下跌近9%。
花旗的报告显示，地缘政治紧张局势加剧可能仍然存在，但能源流动中断预计将受到限制，因为这将阻碍特朗普政府降低石油价格的目标。“通过这次行动，特朗普政府实现更低油价的目标可能会变得更加困难。实际上，降低油价的唯一途径是通过外交，因为石油供应的变动可能超过需求。”报告称。
欧佩克能否接力产能
作为欧佩克成员国，目前伊朗石油日产量约为330万桶，石油和燃料出口量超过200万桶。观察人士表示，OPEC+石油生产商可增加的剩余产能，大致相当于伊朗的产量。
欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯对IEA动用储备产能并不认可，认为这将加剧市场恐惧感。第一财经记者注意到，产油国联盟OPEC+下一次会议目前定于7月6日举行，为了夺回部分市场份额，届时成员国预计将同意再次大幅增加供应。5月底，OPEC+8个成员国决定从7月份起连续三个月日均增产41.1万桶。
欧佩克发布的最新市场月报显示，欧佩克对全球石油需求增长的预测基本保持不变，今年为129万桶/日，明年为128万桶/日。非欧佩克生产商的供应增量将从今年的80万桶/日持续减少至2026年的73万桶/日，届时美国石油产量增速将降至21万桶/日，较此前下滑25%。
（文章来源：第一财经）
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