存款利率下行 “理财特种兵”崛起追逐收益

随着大中小商业银行存款利率普遍进入“1字头”，利差极度收窄，“存款特种兵”们逐渐将目光转向理财市场，一个新型“兵种”——“理财特种兵”正在悄然聚焦。

与普通人不同，“理财特种兵”会花费大量时间研究理财产品，通过多维度比较优中选优，资金高频辗转于各个理财产品之间，捕捉波段窗口。

收益“猎手”逐浪理财波段

慧子（化名）每天更新理财产品收益表现，发现某款产品近期走势较弱，就会马上调仓。她将150万本金投入到十余只现金管理类产品中，并根据阶段收益表现进行腾挪。

今年以来，“理财特种兵”越来越多。理财博主逐日跟踪银行理财产品，给出投资建议。比如，博主“老牛的躺平生活”被称为理财界的“数据挖掘机”，他每日更新微众银行活期+plus、网商银行稳利宝内各个理财产品的收益数据。

尤其是微众银行活期+plus，以较高的“成立以来年化收益”表现和实时转出买入T+0交易受到“理财特种兵”们的追捧。根据微众银行APP，微众银行活期+plus内囊括了16种现金管理类产品。

较高利息的大额存单、存款产品靠抢，银行理财同样如此。一位股份行银行客户经理说，通常性价比比较高的理财产品在发行之前，他们就会通知客户做好抢购准备。

不同理财观念的碰撞

在“理财特种兵”的实践中，衍生出了一些行话。比如“掉价”，是指某款理财产品新发行时收益较高，但投资者买入后收益越来越低；而“挂0”或者“挂蛋”则是指某一天的收益为0。

对于“挂0”现象，银行客户经理解释，可能是理财产品在周末或者节假日期间净值更新没那么及时，也有可能是理财产品属于混合类或者固收+类型，刚好产品的资产配置中有涨有跌，盈亏相抵。

另外，对于“掉价”，该客户经理解释说，新发放的理财产品为了吸引客户购买，可能会配置一些高收益的债券，但后续随着越来越多的客户进入以及债券陆续到期，每个人分到的“蛋糕”也随之变少。

存款搬家信号越加明显

如今，伴随各类型银行挂牌利率调整的时间差明显缩短，套利空间也被显著压缩，但银行存款整体向理财、货币基金等可替代产品“搬家”的信号却越加明显。

数据显示，5月人民币存款增加2.18万亿元，同比多增5000亿元，环比更多增2.62万亿元。5月存款结构中，非银存款增加1.19万亿元，为近十年同期高点。

华创研究所副所长、宏观组首席分析师张瑜分析，非银存款的增长可能源自央行和银行的投放，也可能源自居民的存款搬家。普益标准研究员屈颖分析认为，银行存款利率经历多轮下调，已难以满足居民和企业对“保本+略高收益”的需求，促使资金自然转向风险可控、流动性强的替代性资产。

前段时间，银行理财产品收益率也出现了回升。为接住这“泼天的富贵”，多家银行及理财子公司推出短期高息理财产品。有研报指出，5月存款利率下行，而理财收益基准维持较高水平，这带动了银行理财规模扩张。

屈颖表示，货币基金与现金类理财提速发展，将直接推动基金公司和银行机构加快相关类型产品的创新与布局。但值得注意的是，大量资金向低风险产品集中，虽短期内有利于市场稳定，但也可能带来久期错配、资产集中度过高等潜在风险。

（文章来源：第一财经）

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