下半年资产配置：聚焦非美市场与中国结构性机会

　　地缘局势难解、经济预期反复……在刚刚过去的上半年，全球市场波动显著加剧。A股和港股的结构性行情，黄金价格的持续上涨，让不少取势、顺势的机构收获了亮眼回报。

　　展望下半年，超额收益从何来？全球资金再配置下，哪些市场将受益？上半年科技股的强劲走势能否延续？带着这些问题，上海证券报记者邀请了路博迈基金首席市场策略师朱冰倩，施罗德基金副总经理、首席投资官安昀，联博基金市场策略负责人李长风，银叶投资首席投资官许巳阳，久期投资宏观策略负责人吴旭，探讨下半年资产配置思路。

　　他们认为，在美元走弱的趋势下，全球资金再配置节奏将显著加快。从具体配置来看：一方面，重点关注中国科技、医药等板块的成长空间；另一方面，精选一些票息类资产作为稳定收益来源的底仓，提高利率波段交易灵活性，关注欧洲、澳洲等国高评级债券的防御性价值，在低利率时代寻找更多收益来源。

　　放眼全球：非美市场将迎更多增量资金。朱冰倩认为美元走弱是多重因素交织作用的结果，此时非美资产往往占据优势；许巳阳预计下半年美元走弱的趋势将持续，对非美资产的估值持续形成提振；李长风认为中长期来看，美元或将进入“弱周期”，利好新兴市场资产；吴旭认为多重因素共同推动了美元偏弱趋势，下半年全球资金的重新配置会给非美市场带来新增资金。

　　聚焦中国：A股和港股结构性机会丰富。朱冰倩认为重点挖掘新经济与局部景气变化带来的阿尔法机会；许巳阳认为下半年港股和A股市场仍有望成为超额收益的重要来源；李长风认为A股市场主要由内部因素驱动，当前A股市场整体的估值处于较低位置；安昀认为维持对A股具有结构性机会的判断。

　　畅谈配置：均衡布局灵活应对。朱冰倩看好三类资产的投资机会；许巳阳认为下半年资产配置要股债均衡布局；吴旭认为下半年将保持多股多债的均衡配置；安昀认为下半年在权益市场中要重点关注美国金融板块和新兴市场的优质标的。

（文章来源：上海证券报）

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