港股投资策略：宁君强调好公司与竞争壁垒

今年以来，港股表现强势，互联网、新消费、创新药轮番上涨，成为中国资产中一道亮眼的风景线。

在富国基金港股通红利精选基金经理宁君看来，“好公司是港股最大的优势”。她管理多只基金凭借对新消费、互联网的前瞻布局脱颖而出，以富国蓝筹精选为例，2025年一季报显示，该基金同时重仓了泡泡玛特、浪潮数字企业、网易云音乐等。截至2025年6月24日，近一年收益率超45%，在同类基金中排名前列。

宁君强调投资框架始终把竞争壁垒放在首位，然后是成长空间、估值。成长空间也是其关注的重要因素，公司所在的行业决定了其成长空间。而对于估值，她相较灵活。她以某潮玩龙头举例说道：“它的核心IP均为独家授权，这种独占性构筑了护城河。”

除了“自下而上”选股外，宁君也在不断修炼和迭代自己的投资策略。她表示，这一转变源于2022—2023年的挫折，此后，她进行了反思，逐渐将组合调整为“高股息+优质成长”的杠铃策略。从2025年一季报来看，宁君的持仓在组合配置层面更为均衡。

宁君认为，保持对新事物、新业态的好奇和学习，立足于对公司未来价值的发掘和预判，是她能抓到这些牛股的主要原因。作为深耕港股市场十余年的资深基金经理，宁君对港股生态有着深刻理解。她指出，港股是一个机构主导且受资金结构影响较大的市场，让港股更接近价值投资的本质。

站在当前时点，她判断港股仍处于价值修复中期。对于今年市场热议的“南向资金争夺港股定价权”问题，宁君认为，当前，港股的定价权需分行业看待。今年一季度，宁君提高了自己投资组合的持股集中度，她认为港股仍处机遇期。

（文章来源：券商中国）

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