银行股下半年开局创新高 政策红利与分红力度成亮点

今年下半年首个交易日，多只银行股再创历史新高。

7月1日，A股42家上市银行全线上涨，主力净流入额达26.57亿元，板块涨幅1.54%。建设银行、浦发银行、厦门银行等均创新高。上半年，银行板块受益于高股息投资热度，保险资金等中长期资金加速入市，政策红利下，中央汇金增持、ETF等指数基金加仓，推动银行板块持续上涨，多只个股屡创新高。据统计，上半年浦发银行、青岛银行等10只个股累计涨幅超20%。

股价迭创新高

7月1日，A股银行板块全面上涨，42家上市银行无一例外。苏州银行大涨5.13%，13只银行股涨幅超2%。近几个交易日，16家上市银行刷新股价纪录，包括“工农中建交”五大国有银行及多家股份行和城商行。上半年，银行板块指数累计涨幅14.32%，跑赢沪深300指数14.29个百分点，位居行业第二。浦发银行以34.89%的累计涨幅领跑。

不过，也有部分个股表现靠后，如郑州银行上半年累计下跌1.9%。为何银行板块上半年上行趋势得以延续？中国银河证券银行业分析师张一纬认为，政策红利下的资金裂变成为主导银行估值重塑的核心驱动。

值得一提的是，保险资金年内继续大举“扫货”银行股，年内包括农业银行等5家银行获保险公司举牌。近期，中国信达旗下的信达投资增持浦发银行可转债并转股，中国长城资产对民生银行持股比例超3%。

分红力度持续加大

银行股普遍具有体量大、估值低、股息率高的特点。6月下旬，A股上市银行进入密集派发2024年度现金分红阶段。近日，沪农商行等实施了2024年度现金红利派发，已有26家银行落地2024年度利润分配，年度分红合计达4273.83亿元。据统计，2024年A股上市银行现金分红总额将达6319.56亿元，增幅3.03%。

从分红力度看，绝大多数上市银行提高了分红总额。A股42家银行中，39家银行2024年现金分红总额超上一年。国有大行是分红主力，六大行2024年度分红总额合计超4200亿元。当前有23家A股上市银行2024年中期分红已落地实施，合计派发现金红利2577.06亿元。

尽管分红比例高，但上市银行普遍面临业绩增速放缓、净息差缩窄的窘境。国家金融监管总局数据显示，商业银行净息差进一步降至1.43%，创历史新低。今年一季度，16家银行营业收入同比负增长，12家银行净利润同比下降。

后市如何演绎？

从基本面看，银行经营业绩增速放缓、净息差下行的趋势能否迎来拐点，是市场关注的议题。多家上市银行高管预判年内经营收入、净息差仍有挑战。展望下半年，A股上市银行股价将有怎样的表现？多家券商仍保持乐观看法。

中金公司看好银行相对收益和绝对收益，H股表现好于A股。平安证券指出，核心主业企稳有望支撑银行基本面保持稳健，预计板块股息配置价值吸引力将持续。招商证券表示，银行板块指数创新高，但相对估值仍偏低，预期穿越周期后，银行板块将有更高长期复利回报。

（文章来源：证券时报网）

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