商汤AI自救:加码GPU赛道,生死存亡之战

网络 2025-07-01 17:30:34
股市要闻 2025-07-01 17:30:34 阅读

  如果说大模型开发是“养鸡”,为了“养鸡”成功,商汤(00020)这家中国AI先驱,被迫踏入残酷的GPU(图形处理器)赛道,准备自建“饲料厂”,开启一场关乎存亡的硬件自救。

  6月30日,国产GPU创业公司杭州曦望芯科智能科技有限公司(以下简称“曦望Sunrise”)宣布完成近10亿元新一轮融资,此次融资由三一集团旗下华胥基金领投,第四范式(06682)、游族网络(002174)、松禾资本和海通开元跟投。

  曦望Sunrise是2024年年底从商汤拆分后成立的独立公司。联席CEO王湛曾是百度(09888)副总裁,被誉为百度“推广之父”。另一名联席CEO王勇曾在超威半导体(AMD)从事芯片业务,2020年加入商汤担任研发总监。

  扭亏承压

  自2014年成立以来,商汤累计融资超52亿美元,但本次投资曦望Sunrise的阵容中并没有太多商汤投资人的身影。豪赌GPU背后,是商汤日益严峻的生存压力:2023年上半年净亏损31.43亿元,2024年全年净亏损43.07亿元,阿里清仓、软银减持,当下市值较2021年上市时缩水超60%。

  在这种生死存亡阶段,大模型成为了商汤的救星。2025年第一季度,商汤首次实现扣非净利润转正(2.76亿元),营收达11.11亿元,同比暴增4230%,主要受益于生成式AI业务爆发(收入占比63.7%)。

  商汤生成式AI业务毛利率超60%,但2024年,商汤的研发开支达41.32亿元(占营收109.5%),2025年预计增至45亿元。同时,商汤也面临着算力中心巨大的运营压力。若利用率低于75%,单位算力成本将飙升,抵消收入增长。

  成本之外,商汤也面临着同行的价格围剿。算力租赁业务,阿里云、华为云以低价策略抢占客户;生成式AI业务,百度文心一言、字节豆包大模型已经渗透高价值场景,商汤在政务、安防的传统优势面临对手的价格竞争。

  简单来说,商汤加码大模型找到了公司的逆转之路,但大模型也让商汤陷入了算力军备竞赛。只有持续投入算力、加大国产芯片比例,才能维持合理成本下的GPU持续扩张,形成自己的商业化闭环。

  正确而艰难的选择

  据曦望Sunrise的数据,相比同性能的英伟达A100,曦望S2(大模型推理)综合成本降低约30%;在视频分析场景中,曦望S1(云边视觉推理芯片)的推理成本较英伟达T4芯片降低25%-35%。而2026年量产的曦望S3芯片更是计划通过存算一体架构和Chiplet异构集成,将推理成本降至现有方案(如A100)的1/10。

  曦望Sunrise的规模化落地将直接影响商汤在生成式AI领域的长期竞争力,但国产GPU已经是一个拥挤且非常残酷的赛道:通用GPU有摩尔线程、沐曦集成电路等公司,专用ASIC阵营则有寒武纪(688256)、燧原科技等公司。

  时间窗口对曦望Sunrise也不利。寒武纪早于2020年登陆科创板;燧原和壁仞2024年就开始冲刺IPO(首次公开募股),摩尔线程更是已完成上市辅导。对于需要长期资本输血的GPU公司来说,曦望Sunrise的资本之路已经落后对手很多。

  除了资本之外,曦望Sunrise需在技术迭代、生态建设和商业化等多个方面完成突围,而且市场留给它的时间并不会很多。曦望Sunrise在GPU市场突围的优势之一可能是商汤这个母体的存在——为其提供技术落地场景、算力基础设施、算法协同优化、行业客户资源及品牌背书等多方面的支撑。

  对商汤来说,2025年加码GPU是个很艰难的选择,但又是一个不得不做的选择。

(文章来源:财中社)

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