泡泡玛特股价波动，基金经理市场前景现分歧

　　“中国潮玩第一股”泡泡玛特（09992.HK）股价创出历史新高后，冲高略显乏力，周二跌超6%。6月12日，股价突破历史高点至283.4港元/股后回落，6月17日最终收报258.4港元/股，大跌6.04%，单日市值蒸发超200亿元。

　　泡泡玛特股价冲高回落，市场分歧加大。基金经理看法不一，有人认为其增长最快阶段或已过去，也有人称其IP孵化能力与全球化战略布局使其未来仍有较大成长空间。

　　快速变现或给未来增长带来隐忧

　　从初代藏品级薄荷色Labubu拍出高价，到银行推出活动，再到线下门店暂停销售，市场狂热仍在，但泡泡玛特股价已降温。不少基金经理此前强调IP行业周期性风险，也有人上半年减持。

　　有基金经理指出，泡泡玛特市值已超日本IP企业，未来向上空间需审慎研究。其高增长来自快速变现，或给未来增长带来隐忧，适当克制商业变现更利于长期运营。

　　对于新消费行业，有基金经理持审慎态度，认为当前估值水平较高，需警惕潜在风险。谈及潮玩行业，他表示成功需天时地利人和，潮玩行业“护城河”相对“感性”。

　　19只基金一季度持有泡泡玛特超百万股

　　仍有部分基金经理看好泡泡玛特，认为其IP孵化能力与全球化战略布局将支撑未来增长。从公募基金重仓持股情况来看，截至2025年一季度末，全市场共有56家基金公司旗下182只基金持有泡泡玛特，持股总数达6079.24万股。

　　具体来看，景顺长城品质长青持有数量最多，达到322.26万股。此外，多只基金对泡泡玛特的持仓数量均超200万股。整体来看，在重仓泡泡玛特达百万股的基金中，有加仓、有减持、也有持有股数不变的。

　　农冰立表示，国内崛起的企业对消费者观察更敏锐，理解普通消费者的企业有生存空间。富国消费精选30基金经理周文波认为，新消费仍处于成长中早期阶段，未来仍有较大成长空间。嘉实基金吴越则把2025年定义为消费成长股估值重估的一年。

（文章来源：澎湃新闻）

(原标题：增长最快阶段已过去？泡泡玛特跌超6%，基金经理对市场前景现分歧)

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