A股市场震荡：*ST广道跌停与ST板块走强并存

　　周二A股三大指数小幅下跌，创业板指以0.36%领跌，沪深两市成交额1.21万亿元，较上一交易日缩量79亿元。盘面上，脑机接口概念大涨，油气股再度活跃，核污染防治概念震荡走强。相反，游戏、创新药、美容护理、IP经济等板块跌幅居前。

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一字30CM跌停

　　具体到个股，北交所个股*ST广道周二复牌一字板跌停，收盘时仍有6.8万手封单封死跌停。*ST广道最新市值为2.89亿元，排在A股倒数第三位。消息面上，*ST广道发布公告称，公司收到中国证监会深圳监管局下发的《行政处罚事先告知书》，*ST广道将可能触及重大违法类强制退市情形。

　　告知书中显示，2018年至2024年上半年，*ST广道虚增营业收入14.65亿元，虚增营业成本7.54亿元。*ST广道实控人金文明被处以1500万元罚款并采取终身证券市场禁入措施。五矿证券则多次发布声明称，拟牵头联合相关方出资设立先行赔付专项基金。

　　据上海证券报报道，*ST广道将成为北交所首单先行赔付案例。先行赔付在实践中已经有万福生科、海联讯、欣泰电气、紫晶存储四单落地案例。

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ST板块涨疯了

　　ST板块指数自4月9日创下阶段新低开始，迄今累计上涨26.23%，同期沪深300指数上涨6.02%。这期间*ST宇顺、*ST贤丰、*ST亚振、*ST赛隆纷纷翻倍。

　　对于近期ST板块走强的原因，证券时报援引市场人士观点认为，可能有多个方面的原因，比如A股市场近期整体较4月低位有明显反弹，带动ST板块一同上涨。还有一项重要原因是，一些ST板块公司存在重组，或存在变更控制权的事项或预期。此外，在A股市场上市公司2024年年报和2025年一季报披露收官后，不少ST板块公司有“摘星脱帽”的预期，亦推动了相关公司股票的上涨。

　　不过，需要指出的是，ST板块作为一类风险警示的股票，投资者仍不可忽视其中的风险，其中最突出的一项风险或仍在基本面和经营业绩上。统计发现，在目前ST板块指数成份股中，有多达163只股票2024年出现亏损，占到全部ST股总数的逾八成。

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创新药、新消费集体下挫

　　周二盘面上，创新药、新消费板块的强势股集体回调，也成为市场关注的焦点。创新药方面，A股这边百洋医药、信立泰、华纳药厂大跌超9%；港股的加科思、来凯医药、绿叶制药、科济药业、先声药业、基石药业大跌超10%。

　　新消费板块，尤其港股的新消费“三巨头”老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团均在周二大跌，跌幅分别为6.67%、6.04%和5.85%。

　　对于这两大热门板块，华安证券分析表示，创新药交易拥挤度在上周一度达到本轮最高，占市场成交量接近4.8%，处于2010年以来近100%分位水平。而新消费板块交易拥挤度在5月底时触及本轮最高，占市场成交量超过7.2%，处于接近75%分位水平。

　　东吴证券表示，当前创新药、新消费等热门主题可能已经阶段性见顶。以创新药为例，近期板块的走强固然存在强基本面因素支撑，但也不乏资金面驱动，板块演绎也呈现出阶段性见顶的信号。

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A股稳步震荡上行？

　　整个市场而言，中原证券认为，A股在3400点关口遭遇地缘事件与技术面的双重影响，市场情绪陷入谨慎。然而政策托底与流动性宽松为中期修复提供支撑，结构性机会仍存。本周需重点关注中东局势演变、陆家嘴论坛政策信号及量能变化。预计短期市场以稳步震荡上行为主。

　　国泰海通则指出，投资者对于政策的不确定性消除提振市场风险偏好中枢，无风险利率的下行有利于A股表现，中国科技的突破有利于企业增加信心并增加资本开支。近期市场对于A股定价因子的预期相对稳定，A股的短期配置风险回报比在主要大类资产中相对适中，维持对A股的战术性标配观点。

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（文章来源：东方财富研究中心）

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