港股市场表现亮眼，南向资金持续流入或支撑后市

今年以来，港股市场表现亮眼，恒生指数累计涨逾19%，恒生科技指数累计涨逾18%，小米集团-W、腾讯控股等涨幅显著。港股市场的出色表现离不开增量资金的持续流入，南向资金今年以来累计净流入超6900亿港元，创历史同期新高。机构人士认为，外部扰动因素对港股基本面影响有限，企业盈利仍具韧性，南向资金或也将持续流入港股市场带来支撑。随着国内稳增长政策加码及全球流动性环境改善，港股有望迎来基本面和风险偏好的双重改善，走出创新高之旅。

今年一季度，港股表现全球领先，AI相关的科技硬件与互联网板块领涨。4月港股市场一度回调，但随后展开反弹，新消费与生物医药相关板块领涨。截至6月17日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数今年以来分别累计上涨19.54%、19.27%、18.44%。个股方面，恒生指数成分股中超七成股票上涨，周大福、石药集团等涨幅居前。

值得注意的是，科技、创新药、新消费、大金融等板块均有亮眼表现，结构性行情明显。华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，港股市场表现居前的原因一是估值修复，二是南向资金持续流入。Wind数据显示，截至6月17日，恒生指数滚动市盈率为10.67倍，相较年初有一定提升。

南向资金为今年以来港股市场最大的增量资金来源，截至6月17日，南向资金今年以来累计净流入6933.73亿港元，创历史同期新高。南向资金在港股交易占比持续提升，6月17日成交额为1138.71亿港元，为当日港股市场成交额的五成以上。从持仓情况来看，南向资金对金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，内资活跃资金是港股市场重要的增量驱动力。中信证券海外策略首席分析师徐广鸿认为，预计南向资金在下半年仍将持续增配港股市场。对于港股市场，徐广鸿认为，外部扰动因素对港股基本面影响有限，南向资金或也将持续流入港股市场带来支撑。三季度港股或呈震荡向上的趋势，四季度港股或迎来估值和盈利的双重修复。

国泰海通海外策略首席分析师吴信坤表示，港股市场聚集了一批稀缺的互联网龙头企业，低估的港股互联网龙头股仍有估值抬升潜力。张忆东表示，港股有望迎来基本面和风险偏好的双重改善，走出创新高之旅。就下半年港股市场投资机会而言，徐广鸿建议关注受益AI产业催化的科技巨头企业等板块，张忆东建议关注科技和新消费方向。

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