固收专题报告：高频｜新房销售同比回升 商品价格大多下行

　　综合来看，本周国内基本面修复仍暂弱。开工率表现分化；低基数下，地产销售同比回升；商品价格多数下行。

    　　本周新房、二手房销售环比季节性下降，同比均有所回升。一二线新房成交强于去年同期，三四线新房仍低于去年同期。本周20 城新房销售面积仍处于季节性下沿，同比回升主要受去年基数较低影响。

    　　投资生产方面，商品价格大多下行。螺纹钢价格下行，随着需求见顶回落，价格面临下行压力，建议关注后续储备政策；玻璃价格继续下行，供需表现疲软；水泥价格下降，需求不足库存偏高；沥青价格小幅回升，受原油价格反弹带动，但供应端回升压制价格，后续或转为宽幅震荡。

    　　工业生产方面，开工率表现分化。石油沥青开工率、高炉开工率上升，PTA 开工率、汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率、焦化企业开工率下降。

    　　消费方面，出行维持偏强、电影票房表现低迷。地铁出行、国内执行航班、汽车消费强于季节性；电影票房低于季节性。

    　　通胀方面，猪肉价格窄幅震荡，蔬菜价格趋稳，油价震荡上行。当前全国蔬菜供应基础扎实，我们预计后期蔬菜价格仍有一定下行空间；本周原油价格上行主因全球贸易情绪缓和叠加库存下降，后续关注地缘政治动向与产油国政策调整。

    　　出口方面，本周SCFI 基本持平、BDI 下行。5 月10 日，上海航运交易所发布的远东干散货运输市场周度报告显示，本周，国际干散货运输市场铁矿石、煤炭等船运需求整体偏弱，市场可用运力较多，三大船型市场运价全线下滑。

    　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。

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