氧化铝期货反弹 氧化铝市场核心驱动或在于铝土矿市场变化

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　　据央视报道，当地时间7月10日凌晨，韩国首尔中央地方法院批准内乱特检组对尹锡悦提出的逮捕申请，签发对前总统尹锡悦的逮捕令。尹锡悦随即被当场收押。这是尹锡悦自今年3月8日被法院决定取消拘留、予以释放以来，时隔124天再次被拘留。

　　首尔中央地方法院经审理后认为，尹锡悦有“毁灭证据的可能性”，因此签发了对他的逮捕令。尹锡悦当天在出席审查过程中作了约20分钟的总结发言，主张对他的指控并不成立。特检组当天准备了178张演示文稿，同时向法院提交了长达约300页的意见书。尹锡悦的律师团当天也展示了167张演示文稿，对特检组提出的嫌疑进行了反驳。

　　此外，法院还认为，尹锡悦此前多次在没有正当理由的情况下拒绝调查机关的传唤调查要求，在内乱审判中也一贯采取不合作的态度，因此签发了对尹锡悦的逮捕令。接下来，尹锡悦将在拘押状态下继续接受调查以及关于“内乱案”的庭审。

美联储公布6月会议纪要经济前景不确定性居高不下。当地时间7月9日，美联储公布联邦公开市场委员会6月17日至18日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。与会者一致认为，经济前景的不确定性有所减弱但仍然居高不下。

特朗普向多国发出关税信函。据新华社消息，美国总统特朗普9日上午致信6个国家的领导人，通知他们将对这些国家输美商品征收新关税。这6个国家包括菲律宾、文莱、摩尔多瓦、阿尔及利亚、伊拉克和利比亚。其中，利比亚、伊拉克和阿尔及利亚将被征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦的税率是25%，菲律宾的税率是20%。新税率将从8月1日起生效。

俄罗斯外交部副部长被免职。据央视新闻援引克里姆林宫网站公布的消息，当地时间7月9日，俄罗斯总统普京签署命令，免去米哈伊尔·博格丹诺夫外交部副部长和总统中东和非洲国家事务特别代表的职务。

欧佩克国际研讨会聚焦能源转型呼吁加强全球合作。第九届石油输出国组织（欧佩克）国际研讨会9日在奥地利首都维也纳霍夫堡宫开幕。与会代表聚焦能源转型，呼吁携手应对能源领域及气候变化挑战。

牧原股份披露上半年业绩预告。7月9日晚间，牧原股份披露今年上半年的业绩预告：预计今年上半年实现净利润105亿~110亿元，同比增长924.60%~973.39%；归属于上市公司股东的净利润同比增长1129.97%~1190.26%。

市场情绪修复明显氧化铝期货大幅反弹。6月以来，国内氧化铝市场呈现出期货与现货走势分化又相互关联的态势。期货价格率先发力，氧化铝期货主力2509合约自6月16日起累计反弹幅度约9.12%，且近月合约反弹幅度整体大于远月合约。与之相对，氧化铝现货价格自6月底止跌后，反弹幅度有限，现货指数价格基本在3120～3140 元/吨区间波动，期现整体表现符合市场预期。

期货日报记者采访中了解到，本轮氧化铝期货价格的反弹，主要逻辑来自宏观预期改善带来的基差修复。今年以来，政策层面围绕 “反内卷” 密集发力，一系列政策的推出影响着市场预期。

中原期货分析师刘培洋认为，“预期管理”是此次“反内卷”政策的主要手段。尽管氧化铝、烧碱等行业不在减产范围内，但前期阶段性过剩预期导致价格“超跌”，期货价格大幅贴水现货。随着阶段性过剩预期改善，期货价格反弹以修复贴水。

刘培洋表示，氧化铝现货市场供需主要看国内供应，尤其是库存和开工率。从基本面来看，供给上，氧化铝在产产能本周增加350万吨，部分新增产能释放产量，总开工产能达9320万吨，开工率81.18%；需求端，下游电解铝行业理论开工产能增加1万吨，至4395万吨，维持历史高位。

方正中期期货分析师胡彬分析，当前处于淡季，铝加工企业开工率下滑，需求增长预期不佳。矿端表现平稳，进口矿石CIF价格稳定，国内矿山无停产消息。现货成交上，因产能增加，买方倾向压价，卖方挺价惜售，导致现货供应阶段性偏紧。

需要注意的是，国际方面，当前几内亚正值雨季，7月至9月风力强劲影响海上作业，导致铝土矿发运量下降。国内方面，北方晋豫两地预计降水量增加，市场现货供应或较前期偏紧。基于此，胡彬认为未来氧化铝价格大概率维持偏强运行，盘面可能挑战今年前高。

对此，刘培洋也认为，目前国内外宏观氛围有所改善，氧化铝整体估值偏低，氧化铝期货反弹行情或将延续一段时间。不过，市场暂时没有太大矛盾，反弹高度不宜看得过高。

展望后市，受访人士普遍认为，未来氧化铝市场的核心驱动或在于铝土矿市场变化。近期，几内亚推出矿山开采行业改革措施，“氧化铝后续走势关键在于矿端供应扰动与氧化铝冶炼产能增加的博弈。” 胡彬表示。

（文章来源：期货日报）

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