多空资金博弈，下周料有色金属震荡运行

下周预测

【铜】本周宏观与基本面未形成合力，铜价表现震荡偏弱。下周来看，低价货源近期消耗较多，料下周市场供应将稍有收紧；价格与升贴水大致在下游心理点位，叠加临近端午假期，市场或迎来备货小热潮，预计下游采购有所增多，铜价或窄幅上行，现货参考区间77000-79000。

【铝】本期国内现货铝价先跌后涨。期内均价20272，涨幅1.39%。中美关税摩擦缓和的利好边际减弱，需求端铝板带箔、线缆领域较好，电解铝社库去库显著。后市情绪延续偏暖基调，抢出口预计继续支撑。综合来看短期铝市暂无明确指引，铝价或区间震荡，周均价或在20300。

【铅】本周铅价震荡偏弱，重心小降。截至2025/5/23现货1#铅报16600-16700均16650，较上周五跌100，跌幅0.60%；周均价16670，环比跌75，跌幅0.45%。本周需求拖累叠加成本松动，市场信心不足，铅价重心小幅回落，月底需求走弱，下周现货关注16400-16800元/吨。

【锌】短期来看宏观面仍有较大不确定性，市场情绪偏谨慎。基本面来看，锌矿供应充足，加工费上行预期较高，价格冲高仍有阻力；且关税间隙内出口企业备库较为谨慎，对后续订单能否持续存疑，需求端或延续缓慢复苏。整体来看，下周锌价或继续围绕2.24-2.32万震荡。

【锡】周内现货锡价涨跌反复，多围绕26.5-26.9万区间运行。基本面上，供紧需弱格局不变，本周市场有部分交割货源补充，但关税政策不确定性仍存，叠加高锡价对下游采买意愿抑制明显，周初现货交投维持冷清，持货商为促成交小幅下调升水，而后市场交投略有好转，预计下周锡价震荡运行26-27万区间，继续关注27万压力位。

【镍】本周内镍铁成交价在940-970元/镍点之间，市场成交价格持续走低。镍板现货方面，持货商积极出货，下游用家刚需采购，实际成交一般。精炼镍两市库存压力犹存，不锈钢成品需求尚未见大幅好转，短期宏观波动影响市场情绪，下周现货镍价建议关注12-13万元/吨。

（转自：富宝有色）

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