螺纹钢热卷铁矿焦煤焦炭硅铁硅锰市场动态分析

　　螺纹钢热卷：中东冲突或缓和，市场关注后续影响

　　【行情回顾】昨晚焦煤企稳站上800，铁水排产增加，原料成本支撑或走强，盘面表现偏强。

　　【信息整理】1.当地时间6月23日，特朗普称以色列和伊朗已同意全面停火。2.伊朗已接受卡塔尔参与调解的停火方案。3.美联储官员暗示若通胀压力得到控制，将支持7月降息。4.专项债首次投向政府投资基金，新增专项债务限额重点用于土地收储等。5.6月23日，焦炭市场价格偏弱运行，第四轮降价落地。6.长治地区部分煤矿停产自查，阶段性供应收紧。7.6月16日-22日，中国47港铁矿石到港总量2772.9万吨，环比增加255.4万吨。

　　【南华观点】特朗普称以伊将停火导致原油大跌，预计将带动前期做多焦煤及工业品的情绪回落，今日盘面或震荡偏弱。不过，近期焦煤上涨确有基本面支撑，因此在铁水产量显著下降前，预计盘面下行仍遇阻力。钢材方面，近期盘面上涨表现为收基差，部分钢材品种已显现淡季走弱压力及累库倾向，导致盘面反弹乏力。操作上建议以逢高套保为主。

　　铁矿石：上方有压力，供需双旺但边际走弱

　　【盘面信息】早盘09合约冲高后震荡，40日均线处有压力。

　　【信息整理】本期全球铁矿石发运量环比增加136万吨至3506万吨。

　　【南华观点】目前铁矿石的基本面尚可，整体处于供需双旺的状态，边际上略走弱。发运端整体发运偏中性，需求端铁水产量维持在高位，预计未来半个月铁水产量仍维持在240万吨附近的水平。库存端港口目前维持小幅去库，但去库幅度在放缓。综上所述，近期铁矿石价格可能仍偏震荡，趋势性不显。

　　焦煤焦炭：四轮提降落地，外盘原油闪崩影响情绪

　　【盘面回顾】周一双焦盘面偏强震荡。

　　【信息整理】1. 伊朗高级官员确认，德黑兰已同意停火协议。2. 国家能源局：截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%。3. 特朗普呼吁压低油价。4. 山东、河北市场主流钢厂对焦炭采购价下调。（第四轮）

　　【产业表现】焦煤方面，安监影响仍在持续，短期内开工率或继续波动。焦炭方面，周五钢厂开启四轮提降，焦化利润短期承压，但化产利润表现较好。

　　【南华观点】伊以达成停火协议，外盘原油闪崩，或影响大宗商品整体情绪。近期焦煤盘面表现偏强，但此轮反弹并未提振现货市场情绪。操作层面，近期双焦盘面反弹基差明显收缩，产业可关注低基差下的套保机会。

　　硅铁、硅锰：宏观情绪走弱，铁合金或受影响小幅低开

　　【盘面回顾】昨日铁合金震荡行情，夜盘外盘原油大跌，带动宏观情绪走弱和能化驱动下降。

　　【核心逻辑】成本端煤炭系继续弱势，铁合金电价成本端有继续下降的预期。供应端硅铁、硅锰生产企业周度开工率环比上升。需求端钢厂利润较好，但铁水产量预期下滑对铁合金支撑减弱。库存端硅铁、硅锰企业库存环比变化不一，但总库存去库速度有所放缓。

　　【南华观点】铁合金受技术性买盘等因素存在一定的反弹情绪，但现货市场受到钢厂压价和成本走弱拖累。在终端用钢需求逐渐进入淡季背景下，铁合金长期走势仍相对较弱。但铁合金持仓量有所下降，部分资金已经离场，在估值过低的情况下易受到消息面的扰动，短期内看反弹，但反弹空间有限。

（文章来源：南华期货）

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