橡胶甲醇尿素原油等大宗商品市场动态分析

橡胶

NR和RU震荡反弹。多空讲述不同故事，涨因减产预期看多，跌因需求证伪。天然橡胶RU多头认为东南亚天气和政策或助减产，季节性下半年转涨。空头认为宏观预期转差，需求淡季，供应减产幅度或不及预期。轮胎开工率中性，库存有压力。中国天然橡胶社会库存环比增加。现货方面，泰标混合胶等价格稳定或上涨。操作建议：下半年易涨难跌，中线保持多头思路，择机建仓。

甲醇

7月9日09合约跌1元/吨，上游检修增多，开工高位回落，企业利润依旧较好。伊朗装置重启，海外供应端干扰逐步反映结束，市场波动收窄。需求端港口烯烃降负，传统需求淡季，开工回落，甲醇现货估值偏高，预计上方空间有限。后续国内市场大概率供需双弱，建议观望为主。

尿素

7月9日09合约涨7元/吨，国内短期开工回落，供应压力缓解，成本支撑增强。需求端复合肥开工继续回落，出口集港持续，港口库存走高。尿素供需尚可，价格下方有支撑，但上方空间受高供应压制，更倾向于逢低关注短多机会。

原油

WTI主力原油期货收涨0.11美元，布伦特主力原油期货收涨0.15美元，INE主力原油期货收涨9.00元。美国EIA周度数据出炉，原油商业库存累库，汽油、柴油、燃料油、航空煤油库存去库。地缘风险仍有不确定性，基本面紧平衡，原油处于多空博弈当中，建议投资者把握风控，观望处理。

PVC

PVC09合约上涨69元，常州SG-5现货价上涨20元/吨。成本端兰炭下跌，烧碱现货稳定。本周PVC整体开工率环比下降，需求端整体下游开工环比上升。厂内库存下降，社会库存上升。整体而言，供强需弱预期下，PVC仍将承压。

苯乙烯

现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱。大商所发布纯苯期货合约，盘面价格小幅震荡。OPEC+会议增产决定略超预期，原油价格低位震荡。成本端纯苯开工回升，供应量偏宽。苯乙烯港口库存累库，需求端三S整体开工率下降。预计苯乙烯价格或将震荡偏空。

聚乙烯

期货价格上涨，OPEC+会议增产决定略超预期，原油震荡下行。聚乙烯现货价格无变动，PE估值向下空间有限。贸易商库存高位持续累库，需求端农膜订单低位震荡。短期矛盾转移至高检修助推库存去化，聚乙烯价格或将维持震荡。

聚丙烯

期货价格上涨，山东地炼利润止跌反弹，开工率或将回升，丙烯供应边际回归。需求端下游开工率季节性震荡下行。季节性淡季，供需双弱背景下，预计7月聚丙烯价格偏空。

PX

PX09合约上涨28元，PX CFR上涨3美元。PX负荷中国环比下降，亚洲环比上升。装置方面，浙石化降负，福化集团2线检修，海外多套装置重启。PTA负荷环比上升，装置方面多家提负或检修。进口方面，6月韩国PX出口中国同比上升。库存月环比下降，估值成本方面PXN下降，石脑油裂差上升。关注跟随原油逢低做多机会。

PTA

PTA09合约上涨8元，华东现货下跌50元。PTA负荷环比上升，装置方面多家提负或检修。下游负荷环比下降，装置方面多家检修或减停。终端加弹、织机负荷均下降。社会库存环比累库，估值和成本方面PTA现货、盘面加工费均下跌。供给端7月检修量预期增加，PTA仍将小幅去库，关注跟随PX逢低做多机会。

乙二醇

EG09合约上涨16元，华东现货上涨2元。供给端乙二醇负荷环比下降，合成气制、乙烯制负荷一降一升。合成气制装置多家检修或重启，油化工装置变动不大，海外多家装置重启。下游负荷环比下降，装置方面多家检修或减停。终端加弹、织机负荷均下降。进口到港预报下降，港口库存累库。估值和成本上，石脑油制、国内乙烯制利润为负，煤制利润为正。产业基本面上，海内外检修装置逐渐开启，下游开工预期高位下降，关注逢高空配的机会。

（文章来源：五矿期货）

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