深圳并购重组热潮涌动，政策助力市场发展

　　华润三九收购天士力28%的股权，巩固在中药领域的全产业链布局；立讯精密收购闻泰科技部分子公司股权，补足安卓生态ODM资源；至正股份拟收购先进封装材料国际有限公司99.97%的股权，由橡胶及塑料制造商向半导体封装材料和专用设备行业转型……

　　自证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）以来，深圳并购重组热潮涌动，且呈向“新”聚集之势。数据显示，“并购六条”发布至今，深圳上市公司新增披露并购重组263笔，196笔重组披露交易金额，合计超570亿元。

　　在深圳证监局协同与指导下，深证并购基金联盟、深圳并购重组项目资源库等陆续建立，阳光普照、种子丰盈、土壤肥沃的并购“生态雨林”正加速形成，持续赋能新质生产力与社会经济高质量发展。

　　政策“阳光”普照

　　并购重组是企业实现基业长青的“关键棋”、突破增长瓶颈的“高速路”，也是经济高质量发展的“助推器”。新“国九条”发布以来，并购重组政策红利持续释放。

　　2024年9月，证监会发布“并购六条”，以发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，适应新质生产力的需要和特点，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值。

　　招商证券党委书记、董事长霍达表示，“并购六条”通过允许收购未盈利资产、放宽跨界并购限制、完善吸并锁定期等规定，向市场传递了积极发展新质生产力、鼓励产业整合的明确信号，拓宽“链主”企业遴选优质标的的范围，释放了积极有力的政策红利，有利于激发并购重组市场活力，促进并购交易的市场化发展。

　　“并购六条”发布后，深圳证监局等有关部门陆续出台并购重组支持政策，健全制度保障。2024年11月，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案》公开征求意见，推出14条创新举措。

　　近日，深圳市地方金融管理局联合深圳证监局发布《深圳市关于发挥资本市场作用建设产业金融中心行动方案（2025—2026年）》，提出发挥资本市场并购重组主渠道作用，支持上市公司加强产业整合。

　　在华润三九董事长邱华伟看来，“并购六条”等一系列政策鼓励上市公司加大重组和整合力度，尤其是在战略性新兴产业领域开展专业化整合工作。他说，华润三九将持续关注国内外优质资源整合机会，紧密围绕战略方向推动并购重组，完善业务布局，推动公司高质量发展。

　　并购“硕果”频结

　　随着一系列利好政策出台，深圳并购重组市场活跃度持续提升，引导资源要素向新质生产力方向聚集。

　　“并购六条”发布至今，深圳上市公司新增披露并购重组263笔，196笔重组披露交易金额，合计超570亿元。整体而言，深圳上市公司并购重组具有强链补链案例频现、央国企加速业务整合、跨界并购助力转型升级等特点。

　　具体来看，一批深圳企业通过并购重组完善产业链布局，推动强链补链。7月初，立讯精密完成收购闻泰科技部分子公司股权，该次收购有助于公司补足在安卓生态ODM系统集成领域的研发团队与制造资源；3月，华润三九完成收购上市公司天士力28%的股权，公司将通过此次收购整合自身渠道优势和天士力的中药研发能力，进一步巩固双方在中药领域的全产业链布局。

　　国有资本加速整合，强化业务协同。1月，中国广核向中广核收购其全资子公司台山第二核电100%股权的交易完成。通过该次并购，中国广核新增了储备核电项目，有助于公司实现核能发电量增长和业绩增长，提升公司市场份额，实现可持续发展。

　　理性跨界并购，推动业务转型升级。2024年10月，至正股份公告，拟收购先进封装材料国际有限公司99.97%的股权。若并购顺利完成，公司将由传统的橡胶及塑料制造商转型到半导体封装材料和专用设备行业。

　　生态日臻繁茂

　　作为改革开放的前沿阵地和全国科技创新高地，深圳在支持上市公司开展并购重组方面一直走在前列，并形成得天独厚的生态条件。

　　——高新技术企业云集，后备“种子”充盈。深圳的国家高新技术企业超2万家，国家级专精特新“小巨人”企业超1020家。这些企业拥有丰富的技术、人才等资源，为并购重组市场提供了充足的后备“种子”。

　　——专业机构集聚成势，服务“土壤”肥沃。深圳市私募股权基金、创投基金管理规模超1.5万亿元，并购基金活跃度位居全国前列。头部投行与创投机构集聚，为服务上市公司并购重组提供肥沃“土壤”。

　　在此基础上，深圳证监局联合深圳有关部门及市场各方，持续完善并购重组行业生态体系，致力打造并购重组高质量发展新局面。

　　一方面，凝聚各方合力，强化产融合作。今年1月，深圳证监局联合深圳市委金融办，指导深圳私募基金业协会等单位联合成立深证并购基金联盟，240家机构报名参与，涵盖证券公司、引导基金、银行、保险、上市公司等多类型主体，推动中信资本与阳光保险合作新设45亿元并购基金。

　　另一方面，搭建服务平台，便利并购重组资源对接。为提升上市公司与标的资源对接的便利度，深圳证监局联合深圳市委金融办，指导深圳上市公司协会建设并购重组项目资源库，并在深上协官网打造“深圳上市公司并购重组服务专区”，为上市公司投资决策、标的筛选、合作对接提供支持。

　　截至目前，资源库共收集到并购标的意向企业500余家，其中，专精特新企业及其他优质科技创新企业460余家。记者了解到，后续，深上协将进一步完善专区功能，持续更新标的资源，动员市场各方参与共建，致力于将专区打造为并购重组“一站式”信息服务标杆，助力深圳乃至全国上市公司高效开展并购重组业务。

　　展望未来，深圳证监局有关负责人表示，深圳证监局将持续强化政策宣贯，助力市场主体更好运用政策红利实现快速发展；完善并购重组资源库建设，引导市场各方积极参与资源库共建；开展精准对接交流，指导深上协对入库标的企业进行梳理，结合上市公司并购意愿，定期开展项目对接、路演等活动，精准对接服务各类并购需求。

（文章来源：中国证券报）

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