2025上半年A股量化私募：业绩分化与募资热潮

2025年上半年，A股市场在宏观环境波动与市场情绪回升下走出结构性行情。私募量化指增策略整体业绩亮眼，但内部分化加剧。百亿级量化私募上半年平均收益率达13.72%，全部实现正收益；而中证500指增策略产品首尾业绩差超20个百分点。量化行业“头部恒强、腰尾部裂变”的竞争格局在市场震荡中加速演进，量化策略面临效率与风险的再平衡。

内部分化加剧，头部量化机构展现出整体较强且稳定的盈利能力，而中大型量化私募的中证500指增策略产品年内收益率首尾差距高达20.33%。这种分化源于多重因素，包括机构策略差异、风格暴露及规模扩张等。

上半年特殊的市场环境为量化策略创造了独特机会窗口，“哑铃”形态市场结构对全市场选股的指增策略构成挑战，但也为特定风格偏好的管理人带来超额收益空间。2025年有望成为量化私募“发展大年”，波动率与流动性红利、个人投资者交易热情高涨等因素为量化策略提供了丰富的交易机会。

然而，市场环境变化对量化策略执行带来的挑战同样突出。市场波动幅度增大导致交易信号有效性降低，策略执行难度加大。市场风格、行业及概念题材的快速轮动显著增加了投资决策的复杂性。

今年上半年，量化策略在私募募资端延续强势地位。量化策略产品在募资市场中表现强势，其中股票量化策略产品备案数量占比突出。新兴的中证A500量化指增策略成为投资者关注的焦点，其成份股风格更为分散，实现了大市值稳定性与小市值成长性的均衡。

在上半年量化行业业绩与规模“双增”的背景下，主流量化私募对于A股市场下半年的表现预期整体偏向乐观。不过，也需要高度警惕量化行业结构性风格趋同引发的风险。

（文章来源：中国证券报）

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