证监会重拳出击内幕交易 罚没金额创新高

　　6月20日晚，证监会集中发布11份行政处罚决定书，均指向内幕交易，罚没金额约5850万元，陈金全被罚没3474万元。长期以来，内幕交易破坏市场公平，监管持续重拳出击。今年以来，证监会已披露的68份行政处罚决定书中，涉及内幕交易的有34份。2024年查处内幕交易案件178件，占案件总数24%，罚没比例和金额显著提升。

　　受访业内人士指出，并购重组等环节是内幕交易高发区，微信等即时通信工具及线下私密场景成信息泄露重要途径，取证侦办难度大。专家建议，各方需深刻理解内幕交易风险，上市公司应加强合规管理，法定知情人须提高合规意识。

　　单案罚没总金额达4200万元

　　记者梳理发现，证监会本次集中公布的11宗处罚案例中，共涉及3家上市公司。其中最典型的是，3人利用未公开信息进行交易，最终被处以4200万元的罚款。

　　具体来看，2023年1月10日，相关公司发布《关于签订重大合同的公告》，所涉事项在公开前属于内幕信息。内幕信息敏感期内，焦建安、张郁、陈金全分别获利51.19万元、95.36万元、578.99万元。最终，3人分别领256万元、3474万元和476万元的罚单，总罚金约4200万元。

　　利用内幕信息炒股一定会盈利？证监会公布的行政处罚决定书给出否定答案。有9人被罚，其中顾英和杨旭辉利用内幕信息炒股亏损，邵力行、嵇志慧通过他人账号盈利37万元。

　　在内幕信息敏感期内，顾英、杨旭辉交易相关公司股票并亏损。证监会责令二人依法处理非法持有的股票，并分别处以300万元和60万元罚款。邵力行、嵇志慧通过他人账户交易盈利，证监会分别没收二人违法所得并处以罚款，合计罚没711.87万元。

　　对此，康德智库专家丁彦伶指出，《证券法》第五十三条明确，内幕交易是行为犯而非结果犯，无论盈亏，都将受到处罚。

　　另一份处罚决定书披露，黄鹏飞、刘乙萱在内幕信息敏感期内交易相关公司股票获利18.91万元。证监会认定交易行为明显异常，最终决定没收二人违法所得18.91万元，并处以150万元罚款。

　　监管高压打击内幕交易、泄露内幕信息案

　　内幕交易被称作是资本市场“毒瘤”，是监管部门重点打击的证券违法行为之一。证监会主席吴清表示，将依法从严监管，严惩内幕交易等行为，保护中小投资者合法权益。证监会副主席陈华平亦表示，要集中力量打击内幕交易等违法行为。

　　官方数据显示，2024年证监会依法从严查办证券期货违法案件739件，作出处罚决定592件。其中，内幕交易案件178件，占案件总数的24%。国浩金融证券合规业务委员会统计的数据显示，2024年内幕交易处罚决定共111个，涉及违法主体137人，交易股票75只。

　　2025年，证监会延续了强监管态势。今年以来，证监会已披露的行政处罚决定书中，半数涉及内幕交易。丁彦伶表示，今年以来，内幕交易案呈现涉案关系复杂、隐蔽性高、高频发生在并购重组涉及股权变更期间等3个显著特征。

　　在丁彦伶看来，监管部门持续高压打击内幕交易，根本原因在于其直接破坏市场公平原则，损害中小投资者合法权益。卢鼎亮律师也持有类似观点，他分析，严打内幕交易有助于保护投资者的财产权益，维护市场信心。

　　强监管才有威慑力。在本批案件中，监管对陈金全采取没一罚五，罚没总金额达3474万元。盘古智库高级研究员余丰慧分析，严厉的处罚有望成为常态，特别是针对那些情节严重、社会影响恶劣的案例。

　　“内幕交易屡禁不止，侥幸与趋利心理是主要诱因。”丁彦伶指出，现行《证券法》对重大事件的规定让一部分行为人误以为界限模糊、追责困难。内幕交易行为具有明显的“三易”特点，执法司法部门对内幕交易采取了“零容忍”的态度。

　　国浩金融证券合规业务委员会主任黄江东建议，各方应深刻理解内幕交易风险，上市公司需加强合规管理，提高法定知情人的合规意识是预防内幕交易发生的重要手段。

（文章来源：中国经营网）

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