美联储重申谨慎立场 美股基金遭遇抛售

　　上周美股涨跌互现，美联储在上半年最后一次议息会议上维持今年降息两次的预期，但暗示关税问题影响并未显现。

　　受诸多不确定性因素影响，上周美股基金净流出创今年3月以来新高。临近上半年收官，外界将继续密切关注中东事态发展，同时关注美联储官员对于货币政策前景的观点，市场风险偏好依然面临不小挑战。

　　美联储重申谨慎立场

　　在投资者试图衡量特朗普关税战的影响之际，美国经济指标出现了一些波动。5月零售环比下滑0.9%，核心零售增长了0.4%，反映了经济增长动能依然稳健。亚特兰大联储第二季度GDP“即时预测”显示，经济增速略下调至3.4%。

　　面对特朗普的降息压力，美联储将联邦基金利率保持在4.25%-4.50%。经济预测中通胀预期上调，失业率上修和经济增长下调也显示了前景的不确定性。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，美联储面临的最大不确定性仍然是关税对增长和通胀的影响。

　　中长期美债收益率回落，2年期美债周跌5.1个基点至3.907%，基准10年期美债周跌4.8个基点至4.374%。市场对今年美联储降息的预测变化不大，7月降息的概率降至16%，9月是潜在的时间窗口。

　　华尔街预计，美联储降息最终很可能是由于负面经济消息所致。富国银行首席经济学家布赖森认为，随着关税开始拖累增长，美联储可能在今年下半年开始降息。麦格理和安本预测，美联储今年可能仅降息一次。

　　施瓦茨表示，由于利率保持在相对高位，美联储给予通胀风险比衰退风险更大的权重，未来降息可能指向四季度。对利率敏感的行业，尤其是房地产行业，已经预示着未来将面临更广泛的困境。

　　美股基金遭遇抛售

　　过去一周，美股呈现窄幅整理的走势。板块跌多涨少，医疗保健行业下挫2.7%，通信服务和原材料跌幅也超过1%。能源板块上涨1.1%，科技和金融板块分别上涨0.9%和0.8%。

　　由于地缘政治因素和美国关税不确定性推动了避险情绪，美股资金出现大幅外流。近一周投资者净减持美股184.3亿美元，创今年3月以来新高。科技和工业板块录得净买入。

　　“我们还没有摆脱美国贸易政策的困境。”摩根大通量化和衍生品战略团队表示。嘉信理财在市场展望中写道，由于油价上涨、美联储按兵不动和中东持续的冲突，市场风险偏好受到影响。

　　该机构认为，市场情绪转向了观望状态，股指走势的看涨势头已经转变为横向盘整。未来几周股市大幅回落的概率有限，除非伊以冲突升级，或贸易谈判遭遇重大挫折导致关税上调。

（文章来源：第一财经）

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