量化产品周报：500指增九成以上正超额 港股通类量化产品表现亮眼

核心观点

    本周A股市场冲高回落，主要宽基指数普遍上涨，汽车指数涨幅靠前（2.71%），风格指数表现优异，其中金融风格指数收益表现突出（1.80%）。市场指标显示当前量化超额环境偏中性。指增产品超额收益整体回撤，300 增强中位超额为0.0 1 %，500 增强中位超额为0.41%，1000 增强中位超额为0.27 %。主动量化基金中，港股通风格量化产品表现较优，其中平安港股通红利优选收益较高（2.08%）。

    市场表现回顾

    本周（2025.05.12-2025.05.16）A 股市场冲高回落。宽基指数普遍上涨，北证50 涨幅最高（3.13%）；行业指数分化明显，汽车指数涨幅最高（2.71%）；风格指数表现各异，金融指数涨幅突出（1.80%）。市场指标显示：分化度走势略下滑、交投活跃度处于近期低位、风格轮动速度处于历史低位、风格偏向大盘、三大指数成份战胜率均低于50%，总体上量化超额环境偏中性。

    因子表现回顾

    风格因子中，本周波动风格纯因子收益表现最突出（0.82%）；近1 年夏普比率最高的是非线性规模风格因子（-3.45）。行业因子中，本周交通运输行业纯因子收益表现最突出（2 .35%）；近1年夏普比率最高的是银行行业因子（2 .79）。

    公募量化基金表现跟踪

    增强指数基金中，本周300 增强中位超额收益0.01%，富荣沪深300 增强A 超额收益最高（1.05%）；本周500 增强中位超额收益0.41%，平安中证500 指数增强A 超额收益最高（1.00% ）；本周1000 增强中位超额收益0.27%，国联安中证1000 指数增强A 超额收益最高（0.82%）。主动量化基金中， 本周中位收益为0.66%， 宽基类收益最高为瑞达鑫红量化6 个月持有A（1.86%），行业类收益最高为万家医药量化选股A（1.54 % ），风格类收益最高为平安港股通红利优选A（2.08%）。股票对冲基金中， 本周整体收益为0.12%， 大成绝对收益A 收益最高（0.83%）。

    公募量化基金配置跟踪

    增强ETF 基金中，300 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配金融类行业，500 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配制造类行业，1000 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配制造类行业。主动量化基金整体偏向小盘成长风格（40%），相较于上周同期主要增配成长风格（+3%）、减配周期风格（-3 %）。

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