国际金价震荡,机构对明年金价走势看法分化
在上半年金价创纪录狂飙,累计暴涨25.7%后,国际金价近期陷入显著震荡。6月30日,现货黄金一度跌破3250美元/盎司,创近一个月新低,较4月创下的历史峰值3500美元更是回落逾7%。同日,花旗研究报告明确看空黄金走势,预计2026年第二季度黄金价格或将达到每盎司2500至2700美元。然而,截至发稿,伦敦现货黄金冲到3351.2美元/盎司后再度回落,目前围绕3337.3美元 / 盎司水平波动。现货黄金价格持续震荡,叠加金价预期分化,配置黄金还有空间吗?对此,财联社记者从渣打、汇丰、瑞银、东方金诚等机构了解到,由于政策不确定性及地缘政治风险持续,市场避险需求持续存在,多家机构仍然看好明年金价走势,有机构甚至上调黄金目标价。
多空预期分化:明年金价或跌至2500美元/盎司?
市场关注焦点在于,黄金价格明年是否会下探,甚至到每盎司2500美元。按照花旗分析师测算,黄金市场短缺将于2025年第三季度见顶,此后因投资需求减弱,市场基本面将转弱。到2026年第二季度,黄金价格预计将达到每盎司2500美元至2700美元。然而,与花旗看空黄金不同,多家机构普遍表示依旧看好2026年的金价走势。渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰认为,明年二季度金价跌至2500至2700美元,“这一可能性并不大”。
王昕杰进一步解释,从历史上来看,黄金和美国政府杠杆率呈现正向关系。在美国债券供应继续扩大的背景下,黄金很难有大幅下滑的表现。汇丰更是进一步调高明年、后年黄金价格预期。
年内金价或站稳每盎司3000美元
年内金价基本面如何?机构普遍认为,年内金价大概率仍在每盎司3000美元以上。Maximilian J Layton指出,6月,由于中东局势缓和、全球经济增长前景改善,金价有所回落,预计第三季度金价将在3100至3500美元/盎司之间继续盘整。瑞银财富管理投资总监办公室指出,鉴于地缘政治不稳定性和意外冲击,继续看好黄金作为多元化和对冲工具。在基准情景下,截至今年12月,瑞银对黄金的目标价在3500美元/盎司,在风险情景下可能进一步上探3800美元/盎司。
王昕杰认为,黄金价格已转向3000美元以上的更高区间,并将在2025年剩余时间内维持于此水平。James Steel认为,2025年下半年美元可能进一步走弱,这会对黄金形成支撑。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为,“下半年国际金价仍处于震荡上行通道。”
从数据来看,基于战略安全与资产配置需求,各国央行的黄金储备或进一步扩容。据世界黄金协会6月17日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》,逾九成受访央行认为,未来12个月内全球央行将继续增持黄金。
(文章来源:财联社)
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