华泰证券发布2025年房地产行业中期策略：企稳转型中寻机遇

6月3日，华泰证券发布2025年房地产行业中期投资策略：企稳中谋转型。今年以来，房地产行业在政策的推动下，“止跌回稳”取得一定进展。自2024年9月起，政策组合拳持续发力，城中村改造、金融支持等政策稳步推进，市场呈现分化态势。

新房销售呈现弱复苏趋势，而二手房则通过以价换量取得明显成效。土地市场上，优质地块带动了整体热度的回升，头部房企的拿地集中度也在提升。居民购房负担已降至近二十年低点，这为市场的回稳提供了积极因素。商业地产、物管行业潜力突出，推荐“三好”地产股及业绩稳健的物管公司。

截至2025年4月，房价调整周期已将近4年，新房和二手房价格回撤幅度显著。政策组合拳显著加快了房价“止跌回稳”的进程，核心城市的止跌效果尤为显著。展望未来，居民购房负担低、库存去化效果与销售恢复情况等因素将成为市场“止跌回稳”的积极因素。

今年以来，政策端主要围绕“促进市场止跌回稳”的思路出台了一系列政策，包括城中村改造、高品质住房、存量房收储等。在金融政策方面，公积金贷款利率调整已落地，土地收储相关专项债也在加速落地。现房销售实践持续深入，但对行业的冲击不必过度担忧。

市场方面，新房销售整体延续弱复苏趋势，二手房成交表现优于新房。土地市场上，优质地块入市引领整体热度温和回升，城市集中度进一步提升。预计2025年全年房地产投资将呈现负增长态势，但百强房企销售表现较2024年显著改善，房企融资现金流延续改善。

（文章来源：财中社）

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